Setelah lama berada di lingkaran ini, orang akan menjadi semakin 'materialistik'. Setelah melewati banyak putaran PvP saling memotong, sekarang saya hanya bertanya satu pertanyaan yang sangat umum saat melihat proyek: 'Apakah kamu benar-benar menghasilkan uang?'
Baru-baru ini saya menemukan KGeN, data yang ditampilkannya membuat saya berpikir apakah itu salah tulis — $80M+ pendapatan berulang tahunan (ARR). Di sebagian besar protokol yang bahkan tidak dapat membayar biaya server, ini benar-benar serangan dimensi yang lebih rendah.
Berikut adalah analisis mendalam saya tentangnya:
1. Data inti: Memecahkan kutukan 'koin udara'
Berbeda dari proyek-proyek yang mengandalkan transfusi VC, KGeN memiliki kemampuan untuk menciptakan pendapatan sendiri saat memasuki pasar:
💰 $80M+ ARR: memiliki pendapatan berulang tahunan yang nyata, bukan kemakmuran palsu akibat inflasi token.
👥 48.9M+ pengguna terverifikasi: basis pengguna manusia yang besar dan nyata, ini adalah keunggulan kompetitif terbesarnya.
🌍 Lingkaran bisnis tertutup: pendapatan berasal dari raksasa B-end (penerbit game + perusahaan AI) dalam bentuk uang nyata.
2. Logika bisnis: bukan hanya guild game, tetapi “daya komputasi manusia” AI
Jika Anda hanya menganggapnya sebagai versi Web3 dari Steam, maka Anda salah besar. Yang benar-benar menarik adalah mesin KAI.
Titik nyeri: AI saat ini tidak kekurangan daya komputasi, yang kurang adalah data umpan balik berkualitas tinggi yang telah diverifikasi oleh manusia (RLHF).
Solusi: KGeN mengorganisir puluhan juta pemain nyata, sebagai “pelatih AI” yang paling sempurna.
Esensi: Ini adalah bentuk tingkat tinggi dari DePIN. Memanfaatkan “node manusia” terdistribusi untuk memberikan penandaan data dan umpan balik kepada raksasa teknologi seperti Amazon dan Microsoft. Mengubah perhatian manusia menjadi bahan bakar evolusi AI.
3. Penangkapan nilai: token bukanlah “hak governance”, tetapi “kasir”
Saya sudah bosan melihat token governance yang tidak ada gunanya, tetapi desain Token KGeN sangat Web2 —— itu adalah ujung penerimaan pendapatan dari protokol.
🎮 Penerbit game membeli pengguna (UA) ➡️ Harus mengeluarkan uang
🤖 Perusahaan AI membeli data ➡️ Harus mengeluarkan uang
💎 Aliran nilai ➡️ Semua pendapatan nyata eksternal, token secara langsung menangkap nilai nyata yang dihasilkan oleh protokol
Ini berarti, apa yang Anda miliki bukanlah hak suara yang tidak berarti, tetapi wadah penangkapan nilai dari kerajaan bisnis besar ini. Selama pendapatan 80 juta masih terus tumbuh, harga koin memiliki dasar yang paling solid.
💡 Pemikiran Tangyuan (Pandangan Anna)
Mengapa saya mengagumi model ini?
Karena industri telah berkembang hingga hari ini, kita sangat membutuhkan beberapa proyek **“tidak hanya bisa bertahan, tetapi juga bisa berkembang dengan baik”**.
KGeN terlebih dahulu menjalankan bisnis di Web2 (pendapatan besar), lalu beralih menggunakan cara Web3 untuk mendistribusikan nilai. Narasi Real Yield (hasil nyata) ini, di tahun 2026 atau bahkan lebih jauh di masa depan, adalah satu-satunya standar untuk membedakan “emas” dan “pasir”.
Jika Anda bosan dengan permainan emosi murni, “tentara reguler” yang masuk dengan kemampuan menciptakan pendapatan ini patut Anda perhatikan.
