#Coinbase Perselisihan dengan Gedung Putih bukanlah konflik emosional, melainkan sebuah tabrakan struktural yang pada akhirnya akan terjadi.
Banyak orang mengira ini adalah perbedaan politik, padahal sebenarnya bukan.
Ini adalah pertama kalinya keuangan kripto secara langsung berhadapan dengan sistem perbankan tradisional di tingkat legislasi.
Latar belakangnya sangat sederhana.
Setelah pemerintahan Trump naik, mereka mengeluarkan sinyal yang sangat jelas mendukung kripto: legislasi stablecoin, cadangan strategis Bitcoin, dan mendorong Amerika menjadi "ibu kota kripto."
Undang-Undang CLARITY dianggap sebagai langkah kunci.
Maknanya bukan terletak pada rincian, tetapi pada upaya pertama untuk memberikan aset kripto posisi hukum yang jelas, sehingga industri dapat benar-benar "berekspansi secara legal."
Coinbase awalnya mendukung.
Karena setiap regulasi yang jelas, lebih baik daripada daerah abu-abu.
Tetapi masalahnya terletak pada klausul yang tampaknya sepele, namun sebenarnya sangat krusial:
Apakah stablecoin dapat membayar imbal hasil (yield) kepada pemegangnya.
Garis ini, menginjak titik lemah bank.
Jika stablecoin dapat memberikan bunga, maka secara fungsional itu tidak lagi hanya "alat pembayaran", tetapi langsung bersaing dengan deposito bank.
Dan itu adalah jenis yang beroperasi 24/7, beredar secara global, dan tidak memerlukan cabang.
Ini bukan optimasi, ini substitusi.
Maka, lobi bank muncul.
Klausul mulai berubah bentuk, dari "regulasi yang jelas", menjadi "diperbolehkan ada, tetapi tidak boleh tumbuh".
Setelah Coinbase menyadari masalahnya, mereka memilih untuk terbuka.
Brian Armstrong mengucapkan satu kalimat yang sangat berat:
"Lebih baik tidak ada undang-undang daripada undang-undang yang buruk."
Makna sebenarnya dari kalimat ini adalah:
Jika hasil legislatif adalah mengunci inovasi secara permanen, maka legitimasi itu sendiri tidak ada artinya.
Mengapa Gedung Putih marah?
Karena dari perspektif politik, ini adalah "kamu dulu setuju untuk bekerja sama, lalu di saat terakhir kamu berubah pikiran".
Tetapi dari perspektif industri, ini adalah konflik batas.
Coinbase tidak sedang berjuang untuk keuntungan bisnis tertentu, tetapi untuk ruang bertahan hidup di masa depan keuangan kripto.
Hal ini benar-benar mengungkapkan fakta yang telah lama diabaikan:
Kripto bukan sedang menantang regulasi,
Tetapi sedang menantang sistem perbankan itu sendiri.
Jika stablecoin dapat secara sah memberikan bunga,
Deposito tidak lagi menjadi benteng alami bank.
Dollar juga tidak lagi hanya mengalir melalui sistem perbankan.
Jadi konflik ini pasti tidak dapat diselesaikan dengan "kompromi" dengan mudah.
Dalam jangka pendek, ini adalah permainan legislatif.
Dalam jangka menengah, ini adalah pertarungan kekuasaan dalam keuangan.
Dalam jangka panjang, ini adalah titik belok apakah sistem dollar akan sebagian pindah ke blockchain.
Ini bukan Coinbase vs Gedung Putih.
Ini adalah Keuangan Crypto-native vs Sistem Perbankan.
Apa yang benar-benar harus ditanyakan pasar bukanlah "siapa yang menang kali ini",
Tetapi adalah:
Jika akhirnya stablecoin diizinkan memberikan bunga, seperti apa struktur keuangan secara keseluruhan?
Membuang kepentingan, keunggulan kripto atas bank dapat dengan mudah diturunkan menjadi transparansi, biaya, dan efisiensi. Biaya tanpa batas, efisiensi sangat tinggi.
Ditambah dengan kepentingan, logika dasar mendukung kepentingan yang besar, pengguna tidak merasakannya. Potensi perubahan ada di sana, apakah Coinbase penting atau tidak, hasil saat ini juga tidak terlalu penting, potensi bisnisnya akan membuat semua orang di meja merasa teruja atau takut.
Hari itu mungkin lebih dekat dari yang dibayangkan banyak orang.
