Pasar kontrak berjangka desentralisasi tanpa batas kembali mengubah kekuatan. Hyperliquid telah mendapatkan kembali status sebagai perp-DEX terbesar berdasarkan volume perdagangan, sementara Lighter mengalami penurunan tajam dalam aktivitas dan penurunan tokennya LIT ke level terendah sepanjang sejarah. Tekanan tambahan pada sektor ini disebabkan oleh pelemahan umum pasar kripto.
Hyperliquid mengembalikan dominasi
Menurut data CryptoRank, dalam minggu terakhir Hyperliquid memproses sekitar $40,7 miliar volume untuk kontrak tanpa batas. Ini sekali lagi membawa platform ke posisi teratas di antara perp-DEX.
Untuk perbandingan:
Aster menduduki peringkat kedua dengan volume $31,7 miliar
Lighter turun ke posisi ketiga — $25,3 miliar, hampir tiga kali lebih rendah dari nilai puncaknya
Para analis mengaitkan ini langsung dengan berakhirnya airdrop Lighter. Setelah distribusi token, sebagian pengguna cepat-cepat merealisasikan keuntungan dan mengurangi aktivitas perdagangan.
Gambaran mengenai minat terbuka juga terlihat lebih mencolok — indikator posisi terbuka di pasar derivatif. Hyperliquid mengakumulasi sekitar $9,57 miliar minat terbuka. Ini lebih banyak daripada total indikator dari platform seperti Lighter, Aster, Variational, edgeX, dan Paradex, yang bersama-sama mengumpulkan $7,34 miliar.
Sementara itu:
Lighter — sekitar $1,42 miliar
Aster — sekitar $2,73 miliar
Secara terpisah, para analis mencatat Variational, yang dengan cepat meningkatkan volume dan sudah mendekati $1 miliar volume harian, mengukuhkan posisinya di top-5 perp-DEX.
Lighter jatuh setelah airdrop
Penurunan aktivitas perdagangan berdampak buruk pada token LIT. Sejak peluncuran, aset menunjukkan volatilitas tinggi, tetapi minggu-minggu terakhir menjadi yang paling sulit.
Menurut perkiraan analis on-chain, sekitar 40% airdrop terjual dalam minggu pertama. Bagian token yang dimiliki oleh penerima awal menyusut dari 51% menjadi 36%, dan angka ini terus menurun.
Salah satu analis mencatat bahwa dinamika serupa adalah hal yang biasa untuk proyek setelah airdrop:
tekanan jangka pendek dari penjual hampir tidak terhindarkan, bahkan jika metrik fundamental tetap relatif stabil.
Namun, pasar bereaksi keras. Menurut data BeInCrypto Markets:
dalam sebulan LIT kehilangan sekitar 37% dari nilainya
pada hari Senin harga turun hingga $1,68 di OKX, memperbarui titik terendah absolut
penurunan harian melebihi 14%, harga stabil di sekitar $1,71
Tekanan memperkuat penurunan umum pasar
Masalah Lighter muncul di tengah penurunan umum pasar kripto. Kapitalisasi total dalam sehari menyusut sekitar 2,6%, yang memperkuat tekanan pada aset berisiko tinggi.
Pemain lain dalam segmen juga terkena dampak — Aster. Token natifnya turun lebih dari 12%, juga memperbarui titik terendah, meskipun peluncuran Program Buyback Tahap 5 yang seharusnya mendukung harga.
Apa artinya ini untuk pasar DEX
Situasi ini secara jelas menunjukkan seberapa cepat pemimpin dalam segmen derivatif tanpa batas berubah.
Hyperliquid unggul berkat likuiditas yang dalam, minat terbuka yang stabil, dan tetap aktifnya para trader bahkan di pasar yang lemah. Lighter sendiri menghadapi skenario pasca-airdrop klasik: lonjakan minat, distribusi token yang tajam, dan kemudian penurunan.
Dalam jangka pendek, pasar kemungkinan akan terus mendistribusikan likuiditas untuk mendukung platform dengan basis pengguna yang lebih stabil. Dalam jangka menengah, banyak yang akan bergantung pada apakah Lighter dan Aster dapat mengembalikan kepercayaan trader dan menunjukkan pertumbuhan tidak hanya pada token, tetapi juga pada metrik internal.
#Hyperliquid #lighter #DEX #Write2Earn
