Pemegang Bitcoin telah memasuki periode pertama kerugian yang direalisasikan dalam lebih dari setahun, karena meningkatnya ketegangan geopolitik dan ketakutan perang dagang yang diperbarui mendorong investor menuju aset aman tradisional seperti emas.
Menurut data on-chain dari CryptoQuant, metrik keuntungan dan kerugian yang direalisasikan Bitcoin selama 30 hari telah berbalik negatif, menandai kejadian pertama sejak akhir 2023 setelah lebih dari dua tahun didominasi oleh keuntungan yang direalisasikan.
Pemegang Bitcoin mulai menyadari kerugian
Kepala riset CryptoQuant Julio Moreno mengatakan bahwa pergeseran ini menunjukkan bahwa koin yang dipindahkan di rantai selama sebulan terakhir dijual di bawah harga pembelian asli mereka.
“Pemegang Bitcoin telah menyadari kerugian selama periode 30 hari sejak akhir Desember — pertama kalinya ini terjadi sejak Oktober 2023,” tulis Moreno di X.
Metrik keuntungan dan kerugian yang direalisasikan melacak apakah BTC yang dibelanjakan bergerak dengan keuntungan atau kerugian relatif terhadap biaya akuisisinya. Sementara pembacaan negatif tidak secara otomatis menandakan dasar pasar, itu biasanya mencerminkan stres yang meningkat di antara pembeli terlambat dan transisi dalam sentimen pasar.
Secara historis, periode panjang kerugian yang direalisasikan cenderung muncul selama koreksi siklus tengah atau fase konsolidasi tahap akhir, daripada selama ekspansi pasar bull yang kuat.
Emas melonjak di atas $4.700 saat investor mencari keamanan
Sementara Bitcoin berjuang, emas melonjak tajam, mencapai rekor tertinggi baru di atas $4.700 per ons pada hari Selasa.
Emas spot sebentar menyentuh $4.701,23, sementara kontrak berjangka emas AS juga mencetak level rekor. Perak mengikuti dengan dekat, diperdagangkan di dekat level tertinggi sejarah setelah sebentar menyentuh $94,72 per ons.
Kenaikan logam mulia datang saat investor menilai kembali risiko global setelah ketegangan geopolitik yang diperbarui dan retorika perdagangan yang meningkat dari Amerika Serikat.
Sentimen pasar memburuk setelah Presiden AS Donald Trump memperingatkan tentang potensi tarif baru terhadap beberapa sekutu Eropa kecuali Denmark setuju untuk bernegosiasi yang melibatkan Greenland — menghidupkan kembali ketakutan akan konflik perdagangan transatlantik yang lebih luas.
Rasio Bitcoin terhadap emas turun tajam
Performa yang berbeda antara Bitcoin dan emas telah mendorong rasio BTC terhadap emas turun lebih dari 50% dari puncaknya, menurut analis Bitfinex.
“Terakhir kali kita berada di level ini, Bitcoin akhirnya melampaui emas,” catat Bitfinex. “Cross ini patut diperhatikan saat kondisi likuiditas berkembang pada tahun 2026.”
Secara historis, penurunan tajam dalam rasio BTC/emas sering kali mendahului periode kinerja crypto yang buruk, diikuti kemudian oleh rotasi kembali ke aset digital setelah kondisi makro stabil.
ETF Bitcoin spot melihat aliran keluar yang diperbarui
Tekanan pada Bitcoin diperkuat oleh aliran ETF.
ETF spot Bitcoin yang terdaftar di AS mencatat aliran keluar bersih sebesar $394,7 juta pada hari Senin, menurut data SoSoValue, menghentikan aliran masuk selama empat hari yang telah membawa lebih dari $1,8 miliar ke dalam produk.
Kekasih dan CEO Valr Farzam Ehsani mengatakan retorika perang dagang yang meningkat mendorong investor kembali ke posisi defensif.
“Bahasa tarif agresif Presiden Trump mendorong pasar ke dalam mode pengurangan risiko penuh,” kata Ehsani dalam komentar yang dibagikan dengan Cointelegraph.
Ia menambahkan bahwa secara historis, ancaman tarif dan tindakan balasan telah menciptakan hambatan signifikan bagi aset risiko, termasuk cryptocurrency.
Konteks pasar: koreksi, bukan capitulasi
Meskipun terjadi peningkatan kerugian yang direalisasikan, para analis mencatat bahwa kondisi saat ini sangat berbeda dari fase capitulasi pasar beruang penuh.
Penjualan pemegang jangka panjang tetap terbatas
Leverage derivatif sudah dibersihkan
Permintaan spot telah melemah, tetapi tidak runtuh
Ini menunjukkan penurunan saat ini mungkin mencerminkan aversi risiko yang didorong oleh makro daripada keruntuhan struktural dalam tren jangka panjang Bitcoin.
Saat pasar global tetap sensitif terhadap perkembangan perdagangan dan tajuk berita geopolitik, arah jangka pendek Bitcoin mungkin terus mengikuti sentimen risiko yang lebih luas — terutama terkait dengan kondisi likuiditas emas dan dolar AS.
Untuk saat ini, kembalinya kerugian yang direalisasikan menandai pergeseran signifikan dalam psikologi pasar — dan pengingat bahwa bahkan dalam siklus yang secara struktural lebih kuat, Bitcoin tetap erat terkait dengan stres makro global.
