Tembaga telah berubah menjadi monster nyata di pasar komoditas, dan mereka yang meremehkan logam merah muda yang tidak mencolok ini sekarang menggigit jari. Pada awal Januari 2026, kontrak berjangka tembaga di Bursa Logam London (LME) dengan percaya diri bertahan di atas angka $13.000 per ton — hampir di tingkat tertinggi historis. Sepanjang tahun 2025, harga melonjak lebih dari 40%, menunjukkan pertumbuhan paling kuat sejak masa-masa bergolak di akhir tahun 2000-an.
Apa yang mengubah logam industri yang sederhana menjadi bintang ruang perdagangan? Jawabannya terletak pada pergeseran tektonik dalam ekonomi global, di mana tembaga dari pekerja keras yang tenang telah menjadi simbol revolusi teknologi.
Dari $8 000 hingga $13 000: anatomi reli
Untuk menilai skala yang terjadi, cukup lihat angka-angka. Pada awal tahun 2025, tembaga diperdagangkan di sekitar $8 000–9 000 per ton. Tingkat yang sekarang tampak sangat rendah, pada saat itu dianggap cukup wajar. Tetapi pasar sedang mempersiapkan kejutan.
Pada pertengahan tahun, harga melampaui $12 000, dan pada akhir tahun — melesat menuju $13 000. Ini bukan sekadar fluktuasi pasar komoditas. Ini adalah penilaian kembali struktural salah satu logam yang paling dibutuhkan di planet ini.
Permintaan meningkat di semua bidang. Kendaraan listrik, infrastruktur pengisian daya, energi terbarukan, modernisasi jaringan listrik — di mana-mana tembaga diperlukan, dan dalam jumlah besar. Namun yang paling rakus adalah pusat data, terutama yang melayani kecerdasan buatan (AI). Untuk satu pusat data besar untuk AI, mungkin diperlukan puluhan ribu ton tembaga hanya untuk kabel dan sistem pendinginan.
Bagaimana dengan penawarannya? Di sini gambarnya tidak menggembirakan. Tambang-tambang besar di Indonesia, Chili dan Peru menghadapi masalah teknis, pembatasan lingkungan dan konflik tenaga kerja. Raksasa seperti Freeport-McMoRan dan Codelco berjuang melawan penuaan infrastruktur dan penurunan kualitas bijih. Proyek besar baru membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk diluncurkan.
Pelajaran dari sejarah: ketika tembaga menjadi gila
Tembaga sebelumnya juga sudah bisa mengadakan sirkus. Pada tahun 1990-an, seorang trader dari Sumitomo Corporation mencoba memonopoli pasar tembaga, sementara memutarbalikkan harga dan menunjukkan bagaimana stok yang terbatas dapat memperkuat lonjakan harga. Selama Depresi Besar, harga tembaga jatuh bersama dengan produksi industri, mengonfirmasi reputasi logam sebagai barometer kesehatan ekonomi.
Namun siklus saat ini berbeda secara fundamental. Pertumbuhan didasarkan pada perubahan struktural jangka panjang, bukan ekspansi ekonomi jangka pendek. Elektrifikasi, energi terbarukan dan konvergensi dengan AI telah menciptakan saluran permintaan yang belum ada satu dekade lalu.
Kekurangan sebagai norma baru
Ketidakseimbangan antara permintaan dan penawaran — ini bukan masalah sementara. Prediksi S&P Global menunjukkan: permintaan dapat meningkat 50% pada tahun 2040 berkat elektrifikasi dan investasi iklim. Namun, pertumbuhan penawaran tetap dibatasi oleh hambatan geologis, regulasi dan finansial.
Stok di bursa besar menipis, dan kemungkinan kekurangan tembaga rafinasi tetap ada hingga tahun 2026 dan seterusnya. Pasar memberikan sinyal: tembaga menjadi sumber daya strategis, bukan sekadar logam industri.
Wall Street merayakan ledakan tembaga
Para investor tidak ketinggalan. Freeport-McMoRan (NYSE: FCX), salah satu produsen tembaga terbesar di dunia, mendapatkan keuntungan maksimal dari kenaikan harga dan pasokan yang terbatas. Southern Copper Corporation (NYSE: SCCO) dengan aset di Meksiko dan Peru menunjukkan arus kas yang mengesankan di tengah reli.
Raksasa pertambangan yang terdiversifikasi seperti BHP Group (NYSE: BHP) juga diuntungkan — pertumbuhan tembaga mendukung portofolio sumber daya mereka yang luas. Perusahaan yang lebih kecil dan volatil, seperti Hudbay Minerals (NYSE: HBM), telah menunjukkan hasil yang luar biasa berkat leverage terhadap pertumbuhan produksi.
Apa selanjutnya: tembaga pada tahun 2026 dan seterusnya
Prediksi untuk masa depan yang dekat terlihat menarik. Pertumbuhan produksi diharapkan moderat, sementara produksi tembaga rafinasi mungkin tidak dapat mengikuti permintaan. Ini mendukung kekurangan dan tekanan pada harga — terutama jika ekspansi pusat data dan elektrifikasi semakin cepat.
Analis memperkirakan tekanan naik pada harga akan berlanjut hingga tahun 2026, meskipun volatilitas dan koreksi periodik mungkin terjadi akibat faktor spekulatif dan makroekonomi.
Faktor geopolitik, kebijakan perdagangan dan investasi dalam pengembangan tambang akan mempengaruhi ketahanan pasokan global. Jika hambatan untuk kapasitas baru tetap ada, ketegangan di pasar tembaga dapat meningkat.
Tembaga telah mendapatkan peran baru dalam ekonomi global. Dari sekadar indikator aktivitas industri, ia telah bertransformasi menjadi komoditas strategis yang menjadi pusat transisi energi dan infrastruktur digital. Apakah periode ini akan menjadi awal dari supercycle jangka panjang yang nyata atau akan mencapai dataran tinggi dengan koreksi periodik — waktu yang akan menjawab. Namun satu hal yang jelas: peran tembaga pada tahun 2026 dan seterusnya akan mendapat perhatian besar, seperti halnya aset apa pun yang membentuk masa depan teknologi dan energi.
Pendapat AI
Dari sudut pandang analisis data mesin, supercycle tembaga selama 150 tahun terakhir menunjukkan pola yang menarik: setiap lonjakan diakhiri dengan munculnya alternatif teknologi atau metode penambangan yang revolusioner. Aluminium menggeser tembaga pada tahun 1960-an, serat optik — dalam telekomunikasi tahun 1990-an, sedangkan konduktor grafena sudah menunjukkan konduktivitas yang jauh lebih baik di laboratorium. Komputasi kuantum, yang dapat menggantikan pusat data yang boros energi AI pada tahun 2035, memerlukan material yang sangat berbeda.
Analisis aktivitas paten menunjukkan kenaikan 340% dalam permohonan untuk superkonduktor pada suhu ruang selama tiga tahun terakhir. Secara bersamaan, China menginvestasikan $50 miliar dalam teknologi penambangan laut dalam, yang dapat menggandakan cadangan tembaga global pada tahun 2035. Sejarah menunjukkan: kekurangan sumber daya yang sangat penting pasti akan merangsang inovasi terobosan. Apakah ledakan tembaga saat ini akan menjadi katalisator revolusi teknologi atau mengikuti jejak siklus sebelumnya — itu adalah pertanyaan dekade mendatang.
\u003ct-32/\u003e \u003ct-34/\u003e \u003ct-36/\u003e
\u003cc-25/\u003e
