Sebuah pergeseran struktural muncul dalam aliran modal global saat institusi Eropa mulai menyesuaikan ketergantungan mereka pada pasar AS. Sementara dolar telah lama menjadi dasar keuangan internasional, konvergensi tekanan baru memaksa pergeseran strategis.
Penggerak Utama Pergeseran:
• Keberlanjutan Fiskal: Defisit AS yang persisten dan utang yang meningkat menimbulkan kekhawatiran jangka panjang bagi kekayaan sovereign dan dana pensiun.
• Friksi Geopolitik: Ketidakpastian perdagangan dan pergeseran menuju "autonomi strategis" mendorong Eropa untuk melindungi diri dari risiko yang berfokus pada AS.
• Celah Valuasi: Dengan teknologi AS mencapai angka historis, modal sedang mencari nilai yang lebih baik di ekuitas Eropa dan obligasi zona euro yang "aman".
Inti Masalah: Ini bukanlah eksodus mendadak, tetapi diversifikasi yang terencana. Saat Eropa membangun pasar modal internal yang lebih dalam—seperti euro digital dan obligasi pertahanan yang bersatu—dominasi unipolar dolar sedang diuji. Bagi para investor, ini menandakan era risiko global yang lebih volatil dan multipolar.#Narios #milk #axs 