Phyrex diposting di X. Manajer dana global telah mengurangi alokasi kas mereka ke tingkat terendah dalam sejarah sebesar 3,2%, turun dari 3,3% sebulan yang lalu. Ini menunjukkan bahwa manajer dana memegang cadangan kas yang minimal, menunjukkan tingkat investasi dan selera risiko yang tinggi. Dengan cadangan kas yang rendah, penetapan harga pasar semakin mengandalkan kondisi yang menguntungkan. Jika arah pasar tetap tidak berubah, tingkat kas yang rendah dapat bertindak sebagai kekuatan penstabil, karena investor cenderung membeli saat terjadi penurunan. Namun, jika kondisi pasar berubah, kurangnya kas dapat menjadi kerentanan, yang mengarah pada penjualan aset dan memicu reaksi berantai dari penebusan, stop-loss, dan kontraksi anggaran risiko.
Situasi ini tidak serta merta menandakan puncak pasar yang segera. Pada bulan Desember tahun lalu, alokasi uang tunai juga rendah, namun saham AS mencapai puncak baru sebulan kemudian. Namun, puncak ini tidak didorong oleh pembelian institusional tetapi lebih oleh dana eksternal atau pengambilan risiko yang terleveraj. Dalam hal perkembangan negatif yang tidak terkendali, dampaknya bisa parah karena kurangnya uang tunai untuk menyerap kerugian. Dinamika pasar semakin mirip dengan permainan premi risiko, di mana perkembangan positif memerlukan modal tambahan untuk mendorong pertumbuhan, sementara berita negatif dapat diperbesar karena posisi yang terlalu banyak.
Skenario terbaik melibatkan lonjakan dalam sentimen FOMO (ketakutan akan kehilangan) , dengan investor ritel meningkatkan daya beli mereka. Manajer dana kemudian dapat melepaskan beberapa aset kepada investor ritel, memungkinkan mereka untuk mengumpulkan uang tunai dan masuk kembali ke pasar ketika sinyal positif yang jelas muncul. Sebaliknya, skenario terburuk mencerminkan situasi di bulan April, di mana manajer dana melikuidasi aset signifikan untuk membangun cadangan uang tunai, menunggu peluang institusional yang lebih baik.