đ¨ Utang AS Mendekati Titik Daur Ulang Utang đ¨
AS sedang menghadapi krisis daur ulang utang yang belum pernah terlihat dalam beberapa dekade, dan itu bisa menarik likuiditas dari seluruh sistem keuanganâmempengaruhi saham, kripto, dan aset berisiko lainnya. đĽ
Poin Kunci:
26% utang federal jatuh tempo dalam setahun ke depan â itu kira-kira $10 triliun yang harus dibiayai ulang.
Ini datang pada tingkat ~3,75%, lonjakan besar dari biaya pinjaman mendekati nol pada tahun 2020.
Untuk membatasi beban bunga jangka pendek, Departemen Keuangan mengandalkan penerbitan jangka pendek, pada dasarnya menunda masalah tersebut.
Pasar memprediksi dua pemotongan suku bunga Fed tahun ini, tetapi itu tidak akan menghilangkan tekanan likuiditas yang mendasar.
Mengapa Ini Penting:
Daur ulang pada suku bunga yang lebih tinggi menyerap likuiditas, meninggalkan lebih sedikit modal untuk aset berisiko. Dinamika ini dapat:
Membatasi kenaikan pada ekuitas, kripto, dan pasar spekulatif
Mengarah pada kinerja yang terikat rentang atau ditekan selama 12â24 bulan ke depan
Mengabaikan data ekonomi positifâlikuiditas, bukan sentimen, yang menggerakkan pasar
Gambaran Besar:
Ketika daur ulang pemerintah yang berat bertumpang tindih dengan suku bunga yang tinggi, sejarah menunjukkan bahwa itu cenderung membatasi kinerja aset berisiko. Mengabaikan risiko likuiditas makro sekarang bisa menjadi mahal bagi para investor.
đĄ Garis Bawah:
Risiko likuiditas makro kembali menjadi sorotan. Pasar bukan hanya tentang data atau sentimenâmereka tentang arus kas. Perhatikan.
