Peringatan Makro: Intervensi Potensial USD–JPY Bisa Membentuk Pasar 2026
Sinyal muncul bahwa Federal Reserve AS mungkin berkoordinasi dengan Jepang untuk mendukung yen—sebuah langkah yang belum terlihat abad ini. Pemeriksaan tingkat pra-intervensi oleh New York Fed mencerminkan langkah-langkah yang diambil sebelum tindakan mata uang sebelumnya, meningkatkan kemungkinan operasi jual USD / beli JPY.
Mengapa ini penting: sejarah menunjukkan intervensi Jepang tunggal gagal, sementara tindakan koordiner AS–Jepang berhasil. Dari Plaza Accord (1985) hingga Krisis Keuangan Asia (1998), intervensi bersama melemahkan dolar, meningkatkan likuiditas global, dan mendorong reli kuat di seluruh emas, komoditas, dan aset non-AS.
Latar belakang hari ini rapuh: yen yang terus melemah, imbal hasil JGB yang tinggi selama beberapa dekade, dan BOJ yang masih hawkish. Tambahkan perdagangan carry yen yang besar, dan pengaturannya asimetris. Dalam jangka pendek, penguatan yen dapat memicu deleveraging risiko-off (seperti yang terlihat pada Agustus 2024). Dalam jangka panjang, kelemahan dolar yang disengaja secara historis telah menjadi bullish untuk aset global yang langka.
Crypto berada di persimpangan. Korelasi invers Bitcoin dengan dolar dan korelasi positif dengan yen mendekati ekstrem—menunjukkan volatilitas di depan, tetapi potensi kenaikan berarti jika kelemahan USD terus berlanjut.
Jika koordinasi terwujud, ini bisa menjadi katalis makro yang menentukan untuk 2026.
#Macroeconomics #USDJPY #CentralBanks #Bitcoin #CryptoMarkets
