🇺🇸 $USDT
Federal Reserve New York sudah melakukan pengecekan suku bunga, yang merupakan langkah tepat sebelum intervensi mata uang sebenarnya. Itu berarti AS sedang bersiap untuk menjual dolar dan membeli yen.
Ini jarang terjadi. Dan secara historis, ketika ini terjadi, pasar global melonjak.
Jepang berada di bawah tekanan berat. Yen telah lemah selama bertahun-tahun, imbal hasil obligasi Jepang berada pada tingkat tertinggi dalam beberapa dekade, dan Bank of Japan masih bersikap hawkish. Bersama-sama, ini menciptakan stres tidak hanya bagi Jepang, tetapi juga bagi pasar global. Itulah mengapa bank sentral sekarang mengambil situasi ini dengan serius. #Japan
Jepang sudah mencoba untuk mempertahankan mata uangnya berkali-kali sendiri. Tetapi itu gagal pada tahun 2022 dan 2024. Bahkan intervensi Juli 2024 hanya berhasil untuk waktu yang singkat. #usa
Sejarah sangat jelas tentang hal ini: Ketika Jepang bertindak sendiri, itu tidak berhasil. Ketika AS dan Jepang bertindak bersama, itu berhasil.
Kami melihat ini pada tahun 1998 selama Krisis Keuangan Asia. Intervensi solo Jepang gagal, tetapi ketika AS bergabung, yen stabil. Kami melihatnya bahkan lebih jelas pada tahun 1985 dengan Plaza Accord, ketika tindakan terkoordinasi mendorong dolar turun hampir 50% dalam dua tahun.
Itu mengubah segalanya: Dolar melemah. Emas, Komoditas, pasar di luar AS semuanya meroket. #USGovernment
Jika The Fed melakukan intervensi, inilah cara kerjanya:
- The Fed menciptakan dolar, menjualnya, dan menggunakan dolar tersebut untuk membeli yen.
- Itu melemahkan dolar dan meningkatkan likuiditas global.
- Dan setiap kali dolar sengaja dilemahkan, harga aset biasanya melonjak.
Sekarang lihat crypto.
Bitcoin memiliki salah satu hubungan invers yang terkuat dengan dolar dan salah satu hubungan positif terkuat dengan yen. Saat ini, korelasi BTC yen berada di dekat rekor tertinggi.
Tetapi ada satu masalah.
Masih ada ratusan miliar dolar yang terikat dalam perdagangan carry yen. Orang-orang meminjam yen yang murah dan berinvestasi dalam saham dan crypto. Ketika yen tiba-tiba menguat, mereka terpaksa menjual aset tersebut untuk membayar pinjaman.
Kami melihat ini pada Agustus 2024: Kenaikan suku bunga kecil BOJ mengangkat yen. Bitcoin jatuh dari $64K menjadi $49K dalam enam hari. Crypto kehilangan nilai $600B.
- Jadi kekuatan yen menciptakan risiko jangka pendek untuk crypto.
- Tetapi kelemahan dolar menciptakan potensi jangka panjang.
Sekarang, mengapa ini positif untuk crypto?
Karena Bitcoin masih jauh di bawah puncak 2025-nya. Ini adalah salah satu dari sedikit aset besar yang belum sepenuhnya dihargai ulang untuk pengurangan nilai mata uang.
Jika intervensi terkoordinasi benar-benar terjadi dan dolar melemah, modal akan mencari aset yang masih murah relatif terhadap pergeseran makro. Secara historis, crypto sangat diuntungkan dari lingkungan itu.
Ini mungkin menjadi salah satu pengaturan makro terpenting tahun 2026.