Stablecoin Sedang Berubah Menjadi Mesin Pendapatan Utama untuk Ethereum

#stablecoin penerbit menghasilkan hampir $5B dalam pendapatan di Ethereum tahun lalu, menurut Token Terminal.

Sebagian besar dari ini berasal dari hasil pada aset kolateral seperti Treasury jangka pendek, bukan biaya, menyoroti bagaimana efisiensi modal, bukan spekulasi, mendorong pertumbuhan.

• Pendapatan penerbit triwulanan meningkat tajam dari ~$500M di Q1 menjadi lebih dari $1.4B di Q4

• #Ethereum pasokan stablecoin tumbuh sekitar ~$50B YoY menjadi ~$180B, memperkuat perannya sebagai lapisan penyelesaian utama

Di tingkat pasar, stablecoin sekarang beroperasi pada skala besar. Total pasar stablecoin memuncak di atas $310B, dipimpin oleh $USDT ($187B) dan $USDC ($72B). Penggunaan semakin cepat seiring dengan pasokan, dengan volume transaksi on-chain meningkat 72% menjadi ~$33T, menandakan adopsi yang melampaui hanya pasangan perdagangan.

Layer-2 memiliki peran penting dalam ekspansi ini.

• Base mencapai ATH baru sebesar ~$5.2B dalam pasokan stablecoin, menunjukkan bagaimana pembayaran dan aktivitas DeFi bermigrasi ke jalur yang lebih murah sambil tetap terhubung dengan Ethereum

Di sisi kredit, Ethereum tetap tak tertandingi. Ini memimpin peminjaman on-chain dengan ~$28B dalam pinjaman aktif, sekitar 10× dari jaringan lain mana pun, menjadikan stablecoin tulang punggung pasar kredit on-chain.

• Stablecoin yang menghasilkan hasil seperti $sUSDS tumbuh pesat saat pengguna mencari aset “seperti uang tunai” yang menghasilkan

• Tantangan utama tetap terkait dengan regulasi dan privasi, terutama saat stablecoin semakin mendekat ke penggunaan pembayaran sehari-hari

Inti Pengambilan: Stablecoin tidak lagi hanya alat likuiditas. Mereka sedang menjadi salah satu penggerak pendapatan terkuat dan paling konsisten dari Ethereum.