Saat mata terbuka, harga emas kembali mencetak rekor baru. #现货黄金创历史新高

Emas spot langsung mencapai 5000 dolar AS/ons, bahkan sempat menyentuh 5100+, sementara perak bahkan lebih mencengangkan, dengan kenaikan harian lebih dari 6%. Bukan emas yang gila, tetapi sistem penetapan risiko dunia yang sedang berubah. Kenaikan harga emas kali ini sulit dijelaskan hanya dengan satu faktor.

Tingkat pertama adalah permintaan untuk lindung nilai yang menyala secara menyeluruh.

Risiko geopolitik meledak secara intens. Venezuela, Pulau Greenland, permainan perdagangan dan tarif... Ketidakpastian itu sendiri sedang dinilai ulang. Ketika tatanan global memasuki masa penyesuaian, dana secara alami akan mencari aset yang tidak bergantung pada kredit negara manapun, dan emas tepat berada di posisi ini.

Tingkat kedua adalah melemahnya kepercayaan pada sistem dolar.

The Fed telah memulai kembali siklus pelonggaran, defisit fiskal tinggi, dan indeks dolar terus melemah, kredit dolar kembali menjadi perbincangan. Sifat moneter emas kembali diaktifkan, sebagai jangkar pengganti sistem dolar, ia secara alami diuntungkan. Data IMF juga sangat jelas, proporsi dolar dalam cadangan valas global telah turun ke level terendah sejak 1995.

Tingkat ketiga adalah pembelian ganda dari bank sentral + dana.

Bank sentral sedang membeli. Polandia, Cina, dan lainnya terus menambah emas, pada dasarnya menggunakan struktur cadangan untuk melindungi dari risiko geopolitik dan sistem. Dana juga sedang membeli. Emas ETF masih mengalami aliran masuk bersih meskipun berada di level tinggi, bahkan terjadi fenomena semakin tinggi semakin banyak. Ini bukan perdagangan jangka pendek, tetapi konfigurasi dana sedang menaikkan titik tengah.

Ketika faktor-faktor ini bertumpuk, kenaikan harga emas itu sendiri justru menjadi alasan untuk terus naik. Jadi, mungkin masalahnya bukan lagi apakah emas masih bisa naik, tetapi apa sebenarnya yang ingin disampaikan emas? Ia memberi tahu pasar melalui harga ekstrem bahwa dunia sedang membayar untuk ketidakpastian, premi risiko sedang memasuki rentang sistem baru. Tentu saja, risiko juga sangat jelas.

Harga emas telah jelas menyimpang dari rata-rata jangka panjang, volatilitas akan diperbesar; emas adalah aset tanpa bunga, dan nilai biaya dari spekulasi beli di puncak sedang menurun. Bagi investor biasa, yang lebih penting adalah pemikiran alokasi, bukan emosi mengejar kenaikan.

Apakah Anda merasa kenaikan harga emas kali ini adalah kegilaan di ujung siklus, atau awal penetapan harga tatanan baru?