Pasar crypto saat ini sedang mengalami fase penurunan.
Pertanyaannya bukan hanya "mengapa ini turun?" tetapi terutama:
๐ apakah ini hanya koreksi sederhana atau jebakan sebelum pergerakan bullish yang lebih besar?
Sejak awal tahun, Bitcoin mengalami penurunan dan beberapa rebound, bergerak dalam rentang.
Tapi mengapa BTC tidak naik meskipun ada fundamental jangka panjang?
Peran yen dan carry trade
Apakah Anda tahu tentang carry trade Jepang?
Selama lebih dari 30 tahun, suku bunga di Jepang mendekati 0 %, bahkan negatif.
Ini memungkinkan para investor meminjam dalam yen dengan biaya yang sangat rendah untuk berinvestasi dalam aset berisiko seperti:
saham-saham AS
cryptocurrency
Ini yang disebut carry trade.
Masalah muncul ketika yen menguat atau suku bunga Jepang meningkat.
Dalam hal ini, strategi-strategi ini menjadi kurang menguntungkan, bahkan berisiko, dan para investor terpaksa menarik diri dari aset berisiko.
Faktor Jepang โ AS
Selama lebih dari 30 tahun, suku bunga di Jepang mendekati 0%, bahkan negatif.
Perlu diingat bahwa:
Jepang adalah ekonomi terbesar ke-4 di dunia
ia adalah salah satu kreditor utama AS
ia memegang sekitar 1 100 miliar dolar dalam obligasi AS
Untuk menstabilkan situasinya, Jepang mungkin harus menjual sebagian dari obligasi tersebut.
Konsekuensi langsung:
kenaikan suku bunga di AS
tekanan pada dolar
pergeseran menuju aset risk-off seperti emas dan perak
Dalam konteks ini, Bitcoin bisa mencari zona yang lebih rendah, sekitar 75 000 $, terlebih dengan ketegangan geopolitik saat ini.
Peran FED dan efek leverage
Variabel kunci lainnya adalah intervensi potensial dari FED.
Ini dapat dilakukan melalui penjualan dolar untuk mendukung yen.
Menurut Tim Sun, harga Bitcoin dalam jangka pendek sangat dipengaruhi oleh modal berlever.
Ketika para investor harus membeli kembali yen untuk menutup pinjaman mereka, mereka menjual dengan prioritas:
cryptos
saham-saham
Ini menciptakan tekanan jual tambahan.
Kekhawatiran seputar intervensi yang terkoordinasi, melibatkan pencetakan dolar untuk mendukung yen, sebagian menjelaskan penjualan baru-baru ini di pasar crypto dan saham, seiring yen menguat.
Risiko penyelesaian paksa
Penyelesaian paksa posisi berlever dapat:
mengganggu lebih lanjut pasar obligasi
mengurangi likuiditas global
Ini mengingatkan pada episode carry trade Agustus 2024, yang telah mengirim Bitcoin di bawah 50 000 $ dan menyebabkan lebih dari 1 miliar dolar likuidasi.
Namun, ada perbedaan besar yang perlu dicatat: ๐ selera global untuk risiko di kalangan pelaku berlever saat ini lebih rendah daripada di 2024, yang membatasi potensi dampak dari guncangan.
Skenario BTC di bawah 75 000 $ tetap kredibel dalam jangka pendek, selama ketegangan makro dan dinamika likuiditas tetap ada.
Ke depannya, semuanya akan sangat tergantung pada keputusan bank sentral dan selera risiko.
#StrategyBTCPurchase #FedWatch
