Retakan di Wall Street?
‘Diskon Coinbase’ semakin dalam dan menyalakan alarm tentang likuiditas institusional
Sinyal darurat dari pasar Amerika Serikat
Pasar #bitcoin mengalami momen ketegangan teknis dan struktural. Untuk pertama kalinya dalam beberapa minggu, Indeks Premi Coinbase dari CoinGlass telah menjadi sangat negatif. Ini berarti bahwa #BTC dijual lebih murah di AS (Coinbase) dibandingkan dengan pasar internasional (#Binance ), sebuah fenomena yang biasanya mendahului periode kelemahan yang berkepanjangan.
Eksodus ETF: Penyebab langsung adalah keluarnya lebih dari $1.100 juta dari ETF Bitcoin spot dalam minggu terakhir. Karena Coinbase adalah kustodian 80% dari dana ini, tekanan penjualan terkonsentrasi langsung pada buku pesanan mereka.
Kegagalan dalam arbitrase: Dalam pasar yang sehat, para pelaku pasar akan membeli murah di Coinbase dan menjual mahal di Binance untuk menutup kesenjangan. Fakta bahwa diskon tetap ada menunjukkan "tekanan dalam saluran": batasan modal, biaya transfer yang lebih tinggi, atau ketakutan terhadap risiko yang menghalangi para arbitrase untuk menghubungkan pasar.
Faktor Stablecoin (USD vs. USDT): Perbedaannya bukan hanya permintaan; mekanisme stablecoin juga berpengaruh. Jika Tether (USDT) menjadi lebih mahal dibandingkan dolar karena permintaan hedging di luar negeri, harga di Binance terlihat "menggelembung" dibandingkan dengan Coinbase.
Sentimen institusional menurun: Kombinasi dari basis futures CME yang terkompresi dan premi negatif di Coinbase adalah sinyal teknis dari "de-risking" (pengurangan risiko) besar-besaran oleh institusi Amerika Serikat.
Kita tidak hanya menghadapi penurunan harga, tetapi juga penurunan konektivitas pasar. Infrastruktur institusional di AS menarik pesanan beli mereka lebih cepat daripada yang bisa diserap oleh pasar global.
#CryptoNews $BTC
