Setelah lama berada di dunia kripto, orang akan semakin terbiasa melihat angka dan emosi, bukan berpikir secara rasional. Baru-baru ini banyak diskusi tentang persaingan awal Binance dan celah mekanisme platform, tetapi jika kita memperpanjang garis waktu, banyak hal sebenarnya menunjukkan semacam kepastian dalam evolusi bisnis.
Tentang kepastian pembersihan pasar
Melihat kembali volatilitas yang terkenal di akhir tahun 2022, banyak orang terjebak dalam siapa yang menjatuhkan domino pertama. Namun, dari sudut pandang logika keuangan makro, sebuah struktur dengan tingkat utang yang terlalu tinggi dan kurangnya dukungan dasar, kejatuhannya hanyalah masalah waktu. Di pasar keuangan yang matang, ketika terjadi kekosongan likuiditas yang besar, reaksi berantai yang dihasilkan oleh tumpang tindih posisi adalah hal yang tak terhindarkan.
Instansi besar memilih untuk mundur secara terbuka saat risiko muncul, pada dasarnya adalah salah satu cara dasar untuk melindungi aset. Meskipun prosesnya tampak sangat drastis, secara objektif itu menyelesaikan pengurangan cepat leverage pasar, membongkar potensi bahaya lebih awal, alih-alih menundanya tanpa batas.
Tentang ambang batas platform dan penetapan ekosistem
Model pengenalan koin dan proporsi distribusi token yang banyak dibahas saat ini sebenarnya adalah permainan bertahan hidup di tahap pertengahan industri. Ambang batas untuk proyek awal sangat rendah, hasilnya adalah banyaknya proyek yang gagal dan kabur, yang akhirnya merugikan penyedia likuiditas. Sekarang kita melihat proporsi yang disebut 'pajak' ini, jika dilihat dari sudut pandang lain, lebih mirip dengan suatu jaminan jangka panjang. Platform perlu meminta proyek untuk menyerahkan cukup chip, dan mengikatnya dengan token asli (seperti BNB) atau rencana airdrop. Logika di balik tindakan ini adalah, hanya dengan meningkatkan biaya pelanggaran proyek, kita dapat memaksakan pembentukan jaminan kredit dalam lingkungan yang kurang pengawasan. Ini memang menambah beban developer, tetapi ini adalah cara paling sederhana dan paling efektif untuk menyaring daya hidup proyek saat ini.
Kendala teknologi dan realitas mekanisme penetapan harga
Tentang fluktuasi harga dan kontroversi likuidasi dalam periode waktu tertentu, ini menyentuh pada permainan abadi antara bursa terpusat (CEX) dan oracle on-chain. Dalam kondisi ekstrem, penundaan sinkronisasi mesin penetapan harga internal dan eksternal adalah sebuah tantangan teknis yang belum dapat dipecahkan oleh seluruh industri. Ketika kedalaman pasar habis dalam sekejap, nilai yang diberikan oleh mesin penetapan harga mana pun akan tampak terdistorsi. Ini mungkin tampak sebagai manipulasi manusia bagi para pengamat, tetapi bagi arsitek sistem, lebih banyak berbicara tentang kegagalan algoritma dalam keadaan kekosongan likuiditas. Ini adalah batasan teknologi di bawah tekanan ekstrem, dan juga risiko dasar yang secara default diterima oleh setiap peserta sebelum memasuki pasar dengan fluktuasi tinggi ini.
Hubungan simbiosis antara terpusat dan terdesentralisasi
Kita sering mengatakan bahwa tujuan awal cryptocurrency adalah desentralisasi, tetapi kenyataannya, jika tanpa aliran lalu lintas dan infrastruktur yang dibangun oleh platform terpusat besar, teknologi ini mungkin tidak pernah menjangkau populasi mainstream. Dari promosi BNB Chain hingga dukungan atau persaingan terhadap berbagai protokol baru, ini pada dasarnya adalah ekspansi peta entitas komersial. Raksasa melalui efek skala mereka, menyediakan kedalaman likuiditas yang diperlukan dan pintu masuk pengguna untuk seluruh industri. Posisi ini pasti akan membawa tingkat 'kekuasaan bicara', dan kekuasaan bicara ini sering kali diinterpretasikan sebagai hegemoni.
Sedikit pemikiran
CZ era Binance, sebenarnya mewakili proses transisi cryptocurrency dari 'eksperimen geek' ke 'industri keuangan'. Dalam proses ini, demi efisiensi, keamanan, dan kelangsungan hidup, banyak keputusan sering kali tampak dingin dan eksklusif. Ini bukan untuk membela suatu tindakan, tetapi kita harus mengakui bahwa, pada tahap ini, industri masih memerlukan raksasa yang memiliki warna terpusat untuk menampung permintaan transaksi yang besar.
Esensi bisnis adalah kelangsungan hidup. Ketika sebuah platform menampung aset puluhan juta orang, tujuan utamanya bukan lagi untuk menyenangkan setiap orang, tetapi untuk mempertahankan keberlangsungan seluruh sistem. Dalam logika ini, banyak titik kontroversi sebenarnya adalah biaya yang dibayar untuk mempertahankan keseimbangan ini.
Kita berada di dalamnya, baik sebagai penerima manfaat dari aturan maupun sebagai penanggung biaya.