Emas bergerak dalam siklus panjang, bukan garis lurus. Secara historis, ia mengalami kenaikan harga yang kuat selama sekitar 10 tahun, diikuti oleh banyak tahun stagnasi atau penurunan. Ini terjadi dari 1970–1980 dan lagi dari 2001–2011, masing-masing berakhir setelah reli akhir yang kuat dan emosional.

Pasar bullish emas saat ini dimulai sekitar akhir 2015 dan kini telah berlangsung sekitar 10–11 tahun. Meskipun percepatan harga terkuat terjadi setelah 2020 akibat pencetakan uang, ketidakpastian global, dan pembelian bank sentral, siklus itu sendiri sudah matang dalam hal waktu.

Ini tidak berarti emas akan jatuh segera, tetapi secara historis, pasar bullish tahap akhir ditandai dengan kenaikan harga yang cepat, perhatian media yang berat, dan partisipasi publik yang luas—kondisi yang tampaknya ada saat ini.

Emas masih bisa bergerak lebih tinggi, tetapi sejarah menunjukkan kita mungkin lebih dekat ke fase akhir siklus ini daripada awalnya, dan reli emas besar selalu diikuti oleh periode tenang atau menyakitkan yang panjang.$XAU $XAG