Probabilitas yang meningkat untuk Kevin Warsh sebagai ketua Fed telah mengubah ekspektasi untuk kondisi moneter yang lebih ketat, memberikan tekanan pada Bitcoin dan aset sensitif likuiditas lainnya.
Reaksi lintas aset—dari penarikan tajam emas hingga aliran keluar ETF Bitcoin yang mencapai rekor—menunjukkan bahwa pasar sedang mengurangi risiko dalam menghadapi kebijakan yang lebih disiplin.
Episod ini menegaskan pola berulang dalam sejarah kripto: pergeseran dalam fungsi reaksi Federal Reserve yang dipersepsikan lebih penting bagi Bitcoin daripada narasi yang mudah dipahami tentang adopsi jangka panjang.
Nominasi ketua Fed Trump yang akan datang telah menjadi guncangan likuiditas bagi pasar, mengungkapkan bagaimana Bitcoin masih diperdagangkan kurang seperti emas digital dan lebih seperti barometer kredibilitas moneter dan selera risiko.
MENGAPA NOMINASI INI PENTING
Ketika pasar terfokus pada siapa yang akan menjalankan Federal Reserve, mereka sebenarnya tidak memperdagangkan seseorang; mereka memperdagangkan jalur implisit untuk suku bunga, neraca, dan toleransi untuk melonggarkan kondisi keuangan, itulah sebabnya pengumuman yang diharapkan Donald Trump tentang nominasi ketua Fed baru mulai berperilaku seperti katalis makro yang mengalir ke setiap "aset likuiditas," termasuk bitcoin, teknologi durasi panjang, dan kredit beta tinggi. Pada 30 Januari 2026, beberapa laporan menunjukkan Trump sedang bersiap untuk menominasikan mantan gubernur Fed Kevin Warsh, nama yang secara luas dibingkai sebagai lebih hawkish terhadap inflasi dan lebih mendukung penyusutan neraca Fed, dan persepsi itu sendiri sudah cukup untuk mengubah harga risiko bahkan sebelum keputusan formal dikonfirmasi.
SINYAL WARSH
Warsh bukan "anti-kripto" dalam cara sederhana yang kadang-kadang dianggap pasar bahwa hawkishness menyiratkan, tetapi pandangannya masih pada dasarnya adalah pandangan "disiplin dan kredibilitas" yang cenderung diterjemahkan menjadi kondisi keuangan yang lebih ketat ketika kredibilitas inflasi dipertanyakan, dan itu adalah saluran di mana bitcoin pada akhirnya diperdagangkan. Dalam pernyataan publik di Hoover Institution, Warsh telah menggambarkan bitcoin sebagai sesuatu yang "tidak membuat saya gugup," sementara juga membingkainya sebagai aset yang keberadaannya dapat membantu mengingatkan para pembuat kebijakan bahwa kredibilitas moneter itu penting—bahasa yang mendukung dalam nada, namun tetap terkurung dalam kerangka yang memprioritaskan pengendalian inflasi dan menghindari kepuasan kebijakan.
CERITA LINTAS-ASET
Cara paling jelas untuk memahami apa yang ditakuti pasar adalah dengan melihat apa yang bergerak pertama kali ketika penggilingan rumor berubah menjadi konsensus, dan pada 30 Januari 2026, Reuters melaporkan bahwa emas jatuh tajam—lebih dari 4% pada hari itu—saat para investor mencerna kemungkinan penunjukan ketua Fed yang lebih agresif, meskipun emas masih berada pada jalur untuk pencapaian bulanan terkuatnya sejak 1980 setelah naik lebih dari 20% pada bulan Januari, kombinasi yang berteriak "posisi sudah padat, dan pembeli marginal tiba-tiba ragu." Dalam impuls menghindari risiko yang sama, Reuters juga melaporkan bahwa bitcoin turun ke level terendah dalam dua bulan sekitar $82,300, dengan pergerakan yang secara eksplisit terkait dengan kekhawatiran bahwa Fed yang dipimpin Warsh akan berarti dukungan likuiditas yang lebih sedikit untuk aset spekulatif, memperkuat kebenaran yang tidak nyaman dari siklus ini: bitcoin dapat mengenakan narasi "emas digital", tetapi ia masih diperdagangkan seperti likuiditas global pada sebagian besar hari ketika leverage tinggi dan keyakinan rapuh.
APA YANG DIKATAKAN ALIRAN
Bahkan jika aksi harga terlihat seperti murni sentimen, infrastruktur biasanya menceritakan kisah yang sebenarnya, dan rekaman ETF minggu ini sulit untuk diabaikan karena menunjukkan institusi yang mundur daripada bersandar. Tabel aliran harian Farside Investors menunjukkan bahwa pada 29 Jan 2026, ETF Bitcoin spot AS mencatat total net outflow sebesar -$817,8 juta, dipimpin oleh IBIT dengan -$317,8 juta, dalam pengaturan di mana pasar secara efektif mencoba menemukan keseimbangan sementara tawaran yang diatur terbesar sementara itu bergerak dari "beli penurunan" ke "mengurangi eksposur." Ini penting karena saluran ETF telah menjadi "jembatan makro" yang dominan ke dalam permintaan spot, jadi rentetan aliran keluar selama beberapa hari tidak hanya menghilangkan tekanan beli; tetapi juga melemahkan umpan balik narasi yang biasanya menarik modal diskresioner kembali selama penurunan.
PELAJARAN SEJARAH YANG DIAJAR ULANG OLEH KRIPTO
Pelajaran yang lebih dalam—satu yang kripto secara historis enggan untuk memperhitungkan sampai dipaksa—adalah bahwa perubahan kepemimpinan dan pergeseran komunikasi di Fed cenderung kurang berarti untuk hari pengumuman dibandingkan dengan apa yang mereka lakukan terhadap harapan tentang fungsi reaksi. Ketika pasar percaya bahwa Fed akan mentolerir kondisi yang lebih mudah, refleks bitcoin adalah berperilaku seperti spons likuiditas; ketika pasar percaya bahwa Fed akan membela kredibilitas dengan lebih agresif, refleks bitcoin adalah untuk mengurangi risiko bersamaan dengan ekspresi levered lainnya, bahkan jika narasi jangka panjang tetap utuh. Itulah sebabnya nominasi malam ini, jika memang menunjuk Warsh seperti yang dilaporkan secara luas, sebaiknya dibaca sebagai katalis volatilitas pertama dan "era kebijakan" kedua, karena langkah berikutnya akan datang dari bagaimana trader menerjemahkan pilihan tersebut menjadi probabilitas penyusutan neraca yang lebih cepat, sikap kebijakan yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama, dan plafon yang lebih rendah untuk kelebihan spekulatif di seluruh aset berisiko.
Baca Selengkapnya：
Keputusan Ketua Fed Segera: Kevin Warsh di 95% — Mengapa Pasar Percaya Hasilnya Sudah Diputuskan
"Pilihan ketua Fed Trump adalah peristiwa likuiditas bitcoin, bukan hanya berita utama" artikel ini pertama kali diterbitkan di (CoinRank).