Penjualan tajam Bitcoin tidak dipicu oleh satu guncangan tetapi oleh rilis risiko geopolitik secara bersamaan, harapan likuiditas yang lebih ketat, dan aliran keluar ETF yang berkelanjutan, memaksa siklus pengurangan risiko pasar yang luas.
Tensinya yang meningkat di Timur Tengah dan sikap hawkish FOMC mempercepat pergerakan penghindaran risiko lintas aset, dengan ekuitas AS dan logam berharga jatuh bersamaan dengan kripto, menandakan kontraksi sistemik dalam selera risiko.
Aliran keluar ETF spot Bitcoin yang persisten melemahkan dukungan pembelian struktural, memungkinkan level teknis kunci untuk dilanggar dan memicu deleveraging paksa di seluruh strategi tren dan posisi yang terleverasi.
PENJUALAN T tajam KEMBALI KE PASAR
Penjualan tajam telah muncul sekali lagi.
Menurut data pasar OKX, dari malam tadi hingga pagi ini waktu Beijing, Bitcoin turun dengan cepat dari sekitar 88.000 dolar ke level terendah sekitar 81.200 dolar. Penurunan 24 jam melebihi 7 persen. Ethereum turun dari sekitar 2.940 dolar ke level terendah sekitar 2.690 dolar, dengan penurunan 24 jam mendekati 10 persen. Solana turun dari sekitar 123 dolar ke dekat 112 dolar, turun lebih dari 8 persen dalam 24 jam.
Data Coinglass menunjukkan bahwa total likuidasi mencapai 1.094 miliar dolar dalam 12 jam terakhir. Likuidasi panjang menyumbang 1.021 miliar dolar. Hampir 240.000 trader dilikuidasi dalam 24 jam terakhir.
Penurunan ini tidak dipicu oleh satu kejadian negatif tunggal. Ini adalah hasil dari banyak faktor risiko yang dilepaskan pada saat yang sama.
RISIKO GEOPOLITIK MUNCUL KEMBALI SEIRING PENINGKATAN KETEGANGAN TIMUR TENGAH
Peningkatan mendadak ketegangan geopolitik adalah salah satu faktor awal yang dipertimbangkan di pasar.
Laporan terbaru menunjukkan bahwa kapal induk AS Abraham Lincoln dan kelompok serangnya memasuki keadaan blackout penuh dan memutus komunikasi eksternal. Jenis operasi ini biasanya dianggap sebagai prosedur standar sebelum tindakan militer besar. Akibatnya, pasar mulai berspekulasi bahwa tindakan potensial yang melibatkan Iran telah memasuki fase yang sangat sensitif.
Pada saat yang sama, pernyataan dari Iran juga beralih ke sikap perang. Wakil Presiden Pertama Iran, Aref, menyatakan bahwa sejak pemerintah saat ini menjabat, negara tetap dalam keadaan siaga. Ia mengatakan Iran tidak akan memulai perang, tetapi jika konflik dipaksakan, negara akan merespons dengan tegas untuk membela diri. Ia menekankan bahwa hasil dari perang apa pun tidak akan ditentukan oleh musuh dan bahwa persiapan untuk skenario perang harus dilakukan.
Meskipun tidak ada konflik langsung yang terjadi, lingkungan semacam ini sudah cukup untuk mempengaruhi perilaku pasar. Ketika likuiditas ketat dan selera risiko sudah menurun, ketidakpastian geopolitik dengan cepat dihargakan. Modal cenderung mengurangi eksposur arah daripada terus memegang aset dengan volatilitas tinggi.
FOMC yang hawkish memaksa penyesuaian harapan likuiditas
Federal Reserve tetap merupakan faktor sentral dalam penurunan pasar kripto.
Pada pertemuan FOMC Januari, Fed mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah di 3,50 persen hingga 3,75 persen. Pernyataan tersebut menekankan bahwa tingkat pengangguran tetap stabil dan inflasi masih tinggi. Meskipun keputusan itu sendiri sebagian besar sesuai dengan harapan, itu menandai titik balik emosional bagi pasar.
Harapan yang tersisa untuk pemotongan suku bunga awal atau perubahan kebijakan secara efektif dihapus. Untuk aset berisiko, jenis momen ini seringkali tidak muncul sebagai judul negatif baru. Sebaliknya, muncul ketika optimisme yang sebelumnya dihargakan tidak dapat diperpanjang lagi.
Sejak 2025, Bitcoin telah berulang kali mengalami penarikan setelah pertemuan FOMC. Pola ini mencerminkan mekanisme yang sama. Sikap kebijakan tidak tiba-tiba menjadi lebih hawkish. Pasar hanya menerima bahwa likuiditas tidak akan datang lebih awal dari yang diharapkan.
Ketika posisi ramai dan leverage tinggi, konfirmasi kenyataan ini sudah cukup untuk memicu pelepasan risiko. Ini bukan domino pertama. Ini adalah saat ketika struktur yang tidak stabil kehilangan dukungan terakhir mereka.
RISIKO MENDAHULUI SELURUH ASET, BUKAN HANYA KRIPTO
Penjualan ini tidak terbatas pada kripto.
Dalam saham AS, indeks yang menurun menunjukkan pergeseran yang jelas menuju selera risiko yang lebih rendah. Nasdaq 100 turun sekitar 1,6 persen. S&P 500 menurun sekitar 0,75 persen. Dow Jones Industrial Average juga bergerak lebih rendah sekitar 0,2 persen. Saham teknologi menunjukkan kelemahan khusus dan menyeret sentimen keseluruhan turun.
Pada saat yang sama, logam mulia juga mengalami pergerakan tajam. Setelah reli yang kuat, harga emas mengalami penurunan cepat saat pengambilan keuntungan muncul. Perak juga cepat mundur dari puncak baru-baru ini, dengan penurunan yang signifikan.
Ini menunjukkan bahwa modal tidak berputar dari aset berisiko ke tempat aman tradisional. Sebaliknya, para investor mengurangi eksposur di berbagai kelas aset secara bersamaan.
Ketika saham jatuh, kripto melemah, dan logam mulia juga mundur, sinyalnya jelas. Selera risiko menyusut secara luas. Dalam lingkungan ini, Bitcoin tidak dapat berdiri terpisah. Ini tidak diperlakukan secara luas sebagai tempat aman yang sebenarnya dan volatilitas tingginya sering menjadikannya salah satu aset pertama yang dikurangi ketika aversi risiko meningkat.
Aliran keluar ETF menghilangkan sumber dukungan pasar yang penting
Data aliran modal melengkapi gambaran penurunan ini.
Data ETF Bitcoin menunjukkan aliran keluar modal yang terus berlanjut. Hanya dalam minggu lalu, ETF Bitcoin spot mencatat aliran keluar bersih berturut-turut. Beberapa hari melihat aliran keluar harian melebihi ratusan juta dolar. Total aliran keluar bersih telah melampaui 1 miliar dolar.
Lebih penting lagi, aliran keluar ini bukanlah kejadian satu kali. Mereka terjadi selama beberapa hari dan menunjukkan tren yang jelas. Ini menunjukkan bahwa modal institusional tidak masuk untuk membeli penurunan. Sebaliknya, mereka mengurangi eksposur risiko secara keseluruhan dan menunggu sinyal makro dan pasar yang lebih jelas.
Tanpa aliran masuk ETF, pasar kekurangan bantalan. Ketika harga jatuh, tidak ada sumber dukungan pembelian yang konsisten. Tekanan jual harus diserap oleh modal yang sudah ada. Setelah level kunci pecah, penjualan dengan cepat mendominasi sementara tawaran tertinggal di belakang. Harga kemudian dipaksa turun untuk menemukan keseimbangan baru.
BUKAN SWAN HITAM, TETAPI PERISTIWA DE-RISKING YANG DIPAKSAKAN
Inti dari penurunan Bitcoin ini bukanlah guncangan tak terduga tunggal. Ini adalah hasil dari banyak risiko yang saling bertemu dan memaksa penyesuaian harga luas untuk aset berisiko.
Ketidakpastian geopolitik telah meningkat. Harapan likuiditas telah direvisi lebih rendah. Aliran keluar ETF terus berlanjut. Tanpa pembeli struktural yang stabil, pasar kripto didorong ke fase de-risking yang aktif.
Ketika modal jangka panjang dan pembelian pasif tidak ada, pasar sering bergerak turun untuk memaksa strategi tren dan posisi terleverage keluar. Proses ini membersihkan risiko di tahap pertama.
Selama penurunan ini, Bitcoin jatuh di bawah rata-rata bergerak 100 minggu yang banyak diperhatikan di sekitar 85.000 dolar. Tingkat ini telah berulang kali bertindak sebagai zona dukungan selama setahun terakhir dan merupakan garis pertahanan default bagi banyak model tren dan posisi terleverage.
Pasar kini telah menyelesaikan putaran awal deleveraging cepat dan reset emosional. Namun, stabilisasi yang sebenarnya masih tergantung pada dua kondisi. Pertama, apakah level teknis kunci dapat direbut kembali dan dipertahankan. Kedua, apakah modal risiko bersedia kembali dan berpartisipasi dalam penemuan harga.
Hingga saat itu, volatilitas tinggi dan kepercayaan rendah kemungkinan akan tetap menjadi fitur dominan pasar.
"Dari Ketegangan Geopolitik ke Pengetatan Likuiditas, BTC Ditarik ke Pasar yang Tidak Teratur" artikel ini pertama kali diterbitkan di (CoinRank).