本周全球市场在多重利空因素共振下持续承压，比特币（BTC）作为高贝塔风险资产，同步呈现显著的 risk-off 特征，价格从周初 89-90k 区间延续回落，下探至 84.8k 低点，最终收于 85-86k 区间，周跌幅达 5-6%，多头爆仓规模超 6 亿美元，成交量同步放大，短期支撑位下移至 80k 关口。
核心利空主导市场情绪
本周市场的核心驱动逻辑，源于 FOMC 鹰派决议与 PCE 通胀粘性的双重压制，叠加贸易摩擦与地缘紧张的余波，共同推动风险偏好持续降温。
在 1 月 28 日的 FOMC 会议上，美联储维持 5.25-5.50% 的利率水平不变，点阵图显示 2026 年仅预期 1 次降息。鲍威尔在发布会上强调政策将 “数据依赖”，明确指出当前通胀仍高于目标、经济表现具备韧性，并未给出明确的降息时间表。这一鹰派信号直接引发美债收益率上行与美元走强，BTC 价格从 89k 快速跌破 87k 关键支撑，多头爆仓进一步放大了跌势，成为主导本周市场情绪的核心负面因素。
随后公布的 12 月 PCE 物价指数进一步强化了降息推迟的预期。整体 PCE 同比录得 2.8%、核心 PCE 同比录得 2.9%，双双高于市场预期，服务端通胀未出现明显降温迹象。数据公布后，BTC 价格下探至 84.8k 的周内低点，延续了 FOMC 会议后的避险抛售行情。
贸易摩擦与地缘紧张的余波也在持续扰动市场。特朗普团队重提 “公平贸易”，释放出格陵兰与关税相关的威胁信号；中东红海航运干扰升级、乌克兰局势陷入僵局，地缘风险维持高位。这些不确定性推动资金流向黄金、美债等避险资产，与 FOMC 和 PCE 的利空形成共振，加剧了风险资产的抛售压力。
尽管特朗普团队释放出 “美国繁荣 2.0 计划” 的减税与基建信号，试图通过财政宽松对冲市场压力，这一举措仅提供了阶段性的底部支撑，带动美股期货小幅回升，使得 BTC 守住 85k 附近关口，但并未形成有效反弹。整体来看，当前市场仍处于利空主导的格局中。
后市展望与风险提示
展望后市，市场的焦点仍将围绕政策不确定性与关键经济数据展开。若特朗普贸易言论出现反复，或地缘冲突进一步升级，都可能导致 BTC 下行压力加剧。若后续 ECI 等就业与通胀数据出现转软迹象，则可能打开反弹窗口，推动价格测试 88-90k 区间；而一旦 83-84k 支撑位失守，BTC 则可能下探 80k 关口。
下周，市场将迎来 ISM 制造业 PMI、ADP 私人就业变动、非农就业报告等一系列关键经济数据，同时美联储官员的讲话也将持续受到关注。这些数据与信号将进一步验证通胀粘性与经济韧性，直接影响降息预期的演化，进而主导 BTC 短期走势。当前下行趋势尚未出现明确反转信号，投资者需保持谨慎，密切关注关键支撑位的表现与政策信号的变化。