👑🪙 Emas bukanlah anti-dolar, ini adalah lindung nilai risiko ekor.
Cadangan bank sentral memiliki dua tujuan yang berbeda.
Cadangan operasional mendukung perdagangan, likuiditas FX, dan stabilitas nilai tukar.
Di sini, USD masih mendominasi - kaos T-shirt yang paling bersih di dalam tas. Jika ini tentang kelemahan dolar, cadangan akan berputar ke mata uang utama lainnya.
Cadangan strategis (risiko ekor) ada untuk kepercayaan dan pemutusan rezim.
Di sinilah emas berada - bukan untuk diperdagangkan, tetapi untuk melindungi terhadap kegagalan sistem tingkat.
Perubahan cadangan saat ini tidak selalu merupakan taruhan melawan USD atau menuju fiat lainnya.
Ini mencerminkan meningkatnya kekhawatiran tentang stabilitas geopolitik dan sistem itu sendiri: risiko sanksi, rel pembayaran yang dipersenjatai, dominasi fiskal, dan menurunnya kepercayaan terhadap kewajiban kedaulatan.
Jika bank sentral takut pada dolar secara spesifik, diversifikasi akan tetap dalam fiat.
Sebaliknya, ia bergerak keluar dari itu.
Intinya: emas menandakan kecemasan tentang aturan permainan, bukan hanya penurunan USD.
Dan tidak mungkin ini akan bertahan lama. Konflik akan mereda, ketegangan akan teratasi, perdagangan global akan dilanjutkan dan siklus akan terulang.
#quinns_economics $BTC $XAU