Ini bukan hanya transaksi obligasi lainnya â ini adalah sinyal jelas bahwa kepercayaan global sedang diuji.
Institusi Eropa dengan tenang telah menjual hampir $9 miliar obligasi Treasury AS, meskipun ada tekanan politik dari Washington untuk menghindari langkah-langkah seperti itu. Apa yang membuat ini berbeda adalah motifnya: ini bukan keputusan yang didorong oleh keuntungan.
đš Sebuah dana pensiun Denmark keluar sekitar $100 juta
đš Dana pensiun yang didukung negara Swedia, AP7, menjual sebesar $8,8 miliar
đ Total pelepasan: ~$9 miliar
Menurut dana yang terlibat, keputusan tersebut didorong oleh kekhawatiran politik dan institusi, termasuk:
Risiko supremasi hukum
Meningkatnya ketidakstabilan politik AS
Ketidaknyamanan dengan perilaku kebijakan luar negeri baru-baru ini
Selama beberapa dekade, dana pensiun Eropa menganggap Treasuries AS sebagai aset bebas risiko yang paling utama. Anggapan itu sekarang dipertanyakan.
â ď¸ Latar belakang yang lebih luas penting:
Ketegangan atas Greenland
Perselisihan terkait NATO
Meningkatnya frustrasi Eropa terhadap apa yang dianggap sebagai tekanan keuangan dan diplomasi koersif AS
Hingga baru-baru ini, de-dolarisasi sebagian besar adalah narasi BRICS â Cina, Rusia, India, dan lainnya secara perlahan mengurangi ketergantungan pada dolar AS. Eropa memasuki ruang ini mengubah percakapan sepenuhnya.
Eropa masih memegang sekitar $1.6 triliun dalam utang AS â lebih banyak daripada Jepang â yang membuat langkah ini simbolis kuat, meskipun angkanya terlihat kecil.
đĽ Ini bukan tentang hasil obligasi.
Ini tentang erosi kepercayaan.
Pasar mulai menyadari bahwa politik sekarang dapat memindahkan modal lebih cepat daripada ekonomi â dan pergeseran itu memiliki implikasi jangka panjang untuk dominasi global dolar AS.
