Berapa banyak penyesuaian ini akan jatuh? Daripada terburu-buru menggambar level support di grafik, atau memperhatikan pasar untuk menebak level, lebih baik terlebih dahulu memahami apa yang sebenarnya merupakan dasar.

Setiap putaran mencapai dasar, ada dua syarat inti di baliknya.

Pertama, adalah likuiditas tidak lagi terus menyusut.

Selama lingkungan moneter global masih memutar keran, aset berisiko tidak memiliki bantalan yang benar-benar aman. Ketika siklus kenaikan suku bunga mencapai akhir, bahkan mulai mendiskusikan perubahan arah, pasar baru akan memiliki ruang bernapas. Jika tidak, tidak peduli seberapa megah narasi itu, tekanan makro akan terus menumpuk.

Kedua, adalah bahwa leverage telah dibersihkan dengan baik.

Esensi pasar bearish bukanlah harga yang jatuh, tetapi margin yang dicabut hingga akar-akarnya. Hanya ketika mereka yang mengandalkan pinjaman untuk bertaruh pada rebound semua keluar, pasar baru akan benar-benar menjadi ringan. Jika selama periode itu tambahan guncangan dari keruntuhan platform, serangan kebijakan, dan sejenisnya terjadi, maka harus menunggu emosi panik sepenuhnya terlepas.

Selain itu, akan ada sinyal yang sangat khas, yaitu kebosanan yang ekstrem.

Tahap dasar yang sebenarnya, pasar sering kali tidak memiliki dramatisasi.

Harga tidak lagi jatuh bebas, tetapi juga tidak ada yang ingin mengejar kenaikan.

Aktivitas di blockchain menurun, semangat diskusi menghilang, dan volume transaksi terus menyusut.

Mengapa?

Karena mereka yang perlu mencairkan uang untuk darurat sudah menjual semuanya.

Orang-orang yang tersisa, entah pemegang jangka panjang, atau orang yang sudah lama menyerah untuk memperhatikan pasar.

Setelah dana agresif dibersihkan, pasar memasuki keseimbangan 'tidak ada yang peduli'.

Orang-orang yang meramalkan kejatuhan telah mencopot perangkat lunak.

Orang-orang yang bullish juga tidak memiliki peluru untuk mengisi kembali.

Pasar mulai perlahan menjadi tenang.

Ketenangan seperti ini, lebih mirip dengan dasar daripada jatuh bebas.

Bagaimana dengan pengaktifan gelombang baru? Jawabannya juga sangat sederhana—dana tambahan.

Ketika orang luar mulai mengubah pandangan, masuk dengan uang tunai baru, pembelian secara alami akan meningkat. Selama ada aliran dana marginal, itu dapat mendorong pasar yang sudah sangat ringan.

Biasanya, penjualan yang disebabkan oleh krisis likuiditas akan menekan harga di bawah garis biaya penambang. Pada saat-saat seperti itu, panik sering kali mencapai puncaknya.

Tapi masalahnya adalah, titik terendah yang sebenarnya sering kali bersifat jarum, selesai dalam sekejap. Menangkap momen itu dengan tepat sangatlah sulit.

Anda akan mencoba banyak kali yang disebut 'dasar besi', tetapi titik balik yang sebenarnya hanya ada satu.

Dan bahkan jika benar-benar mencapai posisi terendah, tidak akan segera terbang. Lebih sering, itu bergerak mendatar, bergetar berulang kali, dan tidak ada yang memperhatikan. Daripada mempertaruhkan jarum terendah, lebih baik menunggu konfirmasi sisi kanan tren, fundamental stabil, dan kekuatan komputasi pulih, lalu berpartisipasi dengan lebih aman.

Jika bukan untuk stimulasi, tidak perlu terpaku pada harga terendah yang absolut.

Posisi yang sangat pesimis sudah memiliki nilai.