Sangat mengagumkan betapa cepatnya sentimen pasar berubah, dan bersamanya, semua omong kosong media ini.

Di mana semua cerita tentang meningkatnya permintaan untuk logam mulia, kekurangan pasokan, perbedaan dengan China, cadangan yang menipis, inflasi, utang, devaluasi dolar, tumpukan besar uang gratis, pencarian tempat aman di tengah meningkatnya risiko geopolitik dan ketidakstabilan global, serta puluhan alasan lain yang digunakan untuk membenarkan lonjakan rekor di pasar logam mulia?

Apakah semua itu entah bagaimana dilupakan dalam satu hari? Di mana semua prakiraan bahwa perak akan mencapai 150-200 pada musim panas? Hei, ke mana kalian semua menghilang?

Semua yang telah menghipnotis publik selama enam bulan terakhir, dan dalam bentuk yang sangat menyimpang dan frenzied selama 1.5-2 bulan terakhir, ternyata adalah sebuah kebodohan.

Ini menunjukkan apa yang telah lama diketahui – alasan inti untuk pompa adalah permintaan spekulatif yang frenzied di tengah perputaran modal dari gelembung AI, penurunan besar-besaran, dan akses ritel ke kluster perdagangan logam mulia. Ini seperti membiarkan seekor kambing masuk ke kebun sayur. Mereka pasti akan merusak pasar, dan itulah yang terjadi pada segmen pasar yang awalnya sangat konservatif.

Ringkasan singkat tentang apa yang terjadi:

• Emas: +29.7% pada puncak dari awal tahun dan +31% dari titik terendah 31 Desember, jatuh 16.4% dari puncak minggu ini ke titik terendah 30 Januari. Skala jatuh (tingkat likuidasi) mencapai 71.5% dari akumulasi pompa dibandingkan dengan penutupan akhir tahun (mengikuti urutan yang ditentukan). 100% likuidasi berarti jatuh dari puncak kembali ke level penutupan 2025.

• Perak: +69.9% dan +73.5% masing-masing, jatuh 38.8%, likuidasi 94.4%, yaitu, hampir kembali ke penutupan 2025.

• Platinum: +42.5% dan +52.2%, jatuh 31.7% (puncak 26 Januari), likuidasi 106.3%, yaitu, kembali ke level penutupan 2025 dan kemudian lebih rendah.

• Palladium: +35% dan +44.3%, jatuh 25.4%, likuidasi 98.1%, yaitu, hampir seluruh akumulasi pompa 2026 telah dilikuidasi.

Tidak ada yang mengejutkan di sini. Yang aneh bukanlah jatuhnya, tetapi pompa selama sebulan yang benar-benar tidak berdasar, mencapai apa yang dulunya memakan waktu hampir satu dekade. Jatuhnya adalah konsekuensi dari pompa gila, berdasarkan:

· Kebodohan tanpa akal (pompa histeris, kejang tanpa alasan atau faktor makro yang sound, pengabaian risiko, eskalasi perdagangan margin),

· Halusinasi (penilaian yang tidak memadai terhadap realitas),

· Uang tunai yang berlimpah, sebagian besar didistribusikan dari gelembung pasar saham, ditambah uang baru yang tertarik oleh meningkatnya cakupan media, di mana pertumbuhan menarik minat pada logam mulia, dan minat memicu pertumbuhan baru, dan seterusnya dalam reaksi berantai.

Mengingat tingkat kondisi overbought yang ekstrem dan sama sekali tidak memadai serta keterlibatan modal spekulatif yang tidak berpikir (satu-satunya momen yang lebih kuat dari yang sekarang adalah beberapa hari di Januari 1980), hasilnya sudah ditentukan.

Kebodohan semacam itu di pasar logam mulia selalu berakhir dengan cara yang sama – pembuangan keras dan perubahan tren selama beberapa bulan atau bahkan tahun.

Dari sudut pandang teknis, setelah runtuh yang menghancurkan, biasanya selalu ada upaya untuk kembali setidaknya setengah dari magnitudo penurunan dan beberapa minggu konsolidasi.

🔘 Ini terjadi pada awal 1980, ketika bergerak selama sekitar 6-7 minggu sebelum memulai fase penurunan baru dari bulan Maret.

🔘 Ini terjadi pada tahun 2011, ketika perak jatuh sepertiga dalam 4 hari (pada 6 Mei 2011), kemudian bergerak dalam kisaran 20% hingga Juli. Dari Juli, ada upaya untuk kembali ke puncak April dengan kenaikan 33%, dan hanya dari September 2011 pasar bearish 10 tahun dimulai.

Ini terjadi sesuai pola yang serupa hampir selalu di bawah kondisi pompa yang kuat.

Biasanya, setelah keterlibatan emosional yang kuat seperti itu, ada kembali ke area konsolidasi yang berat (minggu lalu adalah rekor untuk volume perdagangan perak di semua pasar global).

Ini berarti logis untuk mengharapkan fase konsolidasi dalam rentang yang luas dengan volatilitas tinggi selama beberapa bulan ke depan, dengan upaya untuk mencapai 5300-5400 untuk emas dan 100-105 untuk perak, untuk melanjutkan penurunan di musim semi menuju level yang secara fundamental dibenarkan (lebih dekat ke 3500-3700 untuk emas dan 40-45 untuk perak).