Satu minggu yang lalu, saya pernah menulis tentang kemungkinan negara-negara di seluruh dunia menarik dana dari Amerika Serikat. Saya menunjukkan bahwa kenaikan harga emas mengisyaratkan bahwa dunia mungkin sedang memasuki periode kekacauan keuangan internasional: volatilitas harga emas dan pasokan yang terbatas mungkin tidak dapat menghentikannya untuk kembali menjadi aset cadangan dunia. Faktanya, meskipun dolar menunjukkan performa yang kuat terhadap mata uang negara lain, begitu emas diperhitungkan, pangsa nya dalam cadangan global akan turun drastis:
Bloomberg melaporkan bahwa pemerintah dan investor swasta di berbagai negara dengan cepat membeli emas, dan kekhawatiran terhadap kebijakan pemerintahan Trump adalah penyebab utama fenomena ini... Dunia mungkin sedang bersiap untuk keadaan tanpa hukum keuangan—di era ini, Amerika Serikat tidak lagi menjadi surga lindung nilai, dolar tidak lagi menjadi mata uang cadangan, tetapi China memilih untuk tidak mengisi kekosongan ini, sementara Eropa dan kekuatan besar lainnya juga tidak mampu melakukannya.
Banyak orang bertanya kepada saya, apakah peningkatan proporsi cadangan emas disebabkan oleh orang-orang yang mengalihkan uang mereka ke emas, atau karena harga emas yang naik. Sebenarnya, kedua hal tersebut adalah satu dan sama. Ketika permintaan terhadap emas meningkat, itu berarti para investor membeli lebih banyak emas, dan juga berarti harga emas naik. [1] Jadi, pada dasarnya, semua ini berarti bahwa para investor terus meningkatkan permintaan terhadap emas.
Singkatnya, saya percaya bahwa konsep 'anarki keuangan internasional' layak untuk diteliti lebih lanjut. Banyak orang secara samar-samar menganggap bahwa sistem keuangan dunia didasarkan pada dolar, tetapi mereka tidak benar-benar memahami apa artinya itu, dan tidak tahu apa yang akan terjadi jika dolar kehilangan posisi tersebut.
Sebenarnya, rasanya agak membingungkan bagi orang-orang, karena pentingnya dolar terhadap sistem keuangan internasional terutama terlihat dalam beberapa aspek berikut:
Banyak negara dan perusahaan melakukan pembayaran dalam dolar.
Banyak negara memegang aset yang dinyatakan dalam dolar (seperti obligasi pemerintah AS) sebagai cadangan.
Banyak bank dan perusahaan lain menggunakan dolar sebagai jaminan pinjaman.
Selama ini, dolar telah mendominasi semua skenario aplikasi ini, yang menyebabkan orang-orang salah mengira bahwa semuanya pada dasarnya sama. Namun, kenyataannya tidak demikian. Oleh karena itu, ketika kita memikirkan tentang 'anarki keuangan internasional', kita harus mempertimbangkan bagaimana peran dolar dalam semua skenario aplikasi ini mungkin berubah. Singkatnya, saya tidak memiliki teori besar tentang arah masa depan sistem keuangan internasional. Namun, apa yang terjadi selama beberapa minggu terakhir memang memicu beberapa pemikiran saya.
Pandangan pendukung emas sebagian benar, sementara pandangan ekstremis Bitcoin sepenuhnya salah.
Pelajaran jelas dari beberapa minggu terakhir dan bahkan dua tahun terakhir adalah, dalam situasi internasional yang tidak jelas, orang-orang tetap menganggap emas sebagai aset lindung nilai. Berikut adalah grafik pergerakan harga emas:
