Dua hari terakhir ini, berita makro, jika dilihat satu per satu, tampaknya hanya berita biasa; tetapi jika dilihat secara keseluruhan, Anda akan menemukan kenyataan yang sangat jelas dan sangat brutal sedang muncul.
Pejabat Federal Reserve, Barkin, secara terbuka menyatakan: pemotongan suku bunga memang memberikan dukungan bagi pasar kerja, tetapi tugas inflasi belum selesai 'langkah terakhir'. Subteks dari kalimat ini sangat jelas - kebijakan moneter tidak lagi mengejar untuk cepat kembali ke pengetatan, tetapi sambil 'menopang ekonomi', mentolerir inflasi yang lebih lama.
Sementara itu, satu komentar dari Zhongjin sangat tajam:
Siapa pun yang menjadi ketua Federal Reserve, sulit untuk mengubah tren ekspansi jangka panjang neraca.
Dengan kata lain, meskipun pasar gaduh, dan perdebatan antara hawkish dan dovish sangat intens, ada satu hal yang hampir menjadi konsensus:
👉 Struktur utang menentukan bahwa Federal Reserve hanya bisa perlahan-lahan melonggarkan kebijakan, tidak bisa benar-benar menarik kembali.
Pemerintah bisa berhenti terhenti, tetapi "masalah uang" tidak akan pernah berakhir
Trump baru saja menandatangani undang-undang alokasi dana, mengakhiri sebagian penghentian pemerintah. Dari permukaan, ini terlihat seperti kompromi politik; tetapi dari sudut pandang fiskal, ini berarti masalah lama terus ditunda: defisit tetap, utang terus bertambah.
Lebih menarik lagi, penasihat crypto Gedung Putih juga menyatakan:
Gedung Putih tidak akan menerima ketentuan pembatasan terhadap individu Trump dalam legislasi struktur pasar crypto.
Apa artinya ini?
Ini menunjukkan bahwa aset crypto tidak lagi menjadi "eksperimen keuangan pinggiran", melainkan telah langsung memasuki inti permainan dalam struktur kekuasaan AS. Regulasi bukanlah masalah ada atau tidak, tetapi - siapa yang memimpin, bagaimana memimpin, dan untuk siapa.
Ketika fiskal dan moneter tidak dapat dibalik, pasar akan secara alami mencari "jalur alternatif".
Mari kita singkirkan emosi dan langsung melihat data.
Dalam sepuluh tahun terakhir, ukuran utang federal AS telah membengkak dari sekitar 18 triliun dolar menjadi lebih dari 34 triliun dolar;
Dalam waktu yang sama, pasokan uang M2 telah lebih dari dua kali lipat;
Sementara itu, total kapitalisasi pasar stablecoin global, dari kurang dari 5 miliar dolar pada 2019, tumbuh hingga kini bertahan lama di kisaran 150-170 miliar dolar.
Ini bukan spekulasi, ini adalah pergeseran permintaan.
Ketika sistem keuangan tradisional semakin bergantung pada perluasan neraca untuk beroperasi, permintaan untuk alat yang dapat "diselesaikan dengan cepat, dapat bergerak lintas batas, dan dapat menghindari sistem perbankan yang rumit" hanya akan semakin kuat.
Inilah logika dasar sejati dari stablecoin.
Sementara itu, kuncinya bukanlah "apakah ada stablecoin", tetapi "di jalur mana".
Stablecoin telah memenangkan pertempuran ini, tetapi pertempuran berikutnya baru saja dimulai.
Perbatasan sejati tidak terletak pada jumlah yang diterbitkan, melainkan pada pengalaman penyelesaian dan infrastruktur.
Anda akan menemukan tren yang jelas:
Stablecoin tidak lagi hanya sebagai "aset perantara" di bursa, tetapi mulai menuju sistem pembayaran, akun, dan penyelesaian.
Dan langkah ini memiliki tuntutan yang sangat tinggi terhadap rantai dasar - latensi rendah, penyelesaian yang dapat dipastikan, biaya yang dapat diprediksi, dan regulasi yang dapat diterapkan.
Inilah sebabnya, saya akan melihat kembali infrastruktur dasar stablecoin semacam @undefined $XPL #Plasma di bawah sinyal makro ini.
Plasma sejak awal tidak berniat untuk membingkai narasi, melainkan menetapkan tujuan dengan sangat jelas:
Diciptakan untuk stablecoin, bukan sekadar mendukung stablecoin.
USDT tanpa Gas, stablecoin prioritas Gas, finalitas dalam detik, hal-hal ini terlihat "tidak menarik" di pasar bullish, tetapi dalam dunia yang diperluas neracanya, fiskal tidak dapat dibalik, dan regulasi secara bertahap diterapkan, justru menjadi karakteristik yang paling penting.
Kalimat terakhir
Pemerintah bisa berhenti terhenti,
Ketua bisa diganti,
Kata-kata kebijakan bisa berubah-ubah.
Namun ada tiga hal yang hampir tidak dapat dibalik:
Utang meningkat, neraca sedang berkembang, stablecoin masuk ke "lapisan penyelesaian" keuangan mainstream.
Ketika Anda menghubungkan titik-titik ini, Anda akan memahami:
Stablecoin bukanlah alat lindung nilai, melainkan produk zaman;
Dan infrastruktur selalu lebih berharga daripada emosi.#美国政府部分停摆结束 #沃什获提名利多还是利空 $BTC
