Perubahan signifikan baru saja terjadi di pasar obligasi yang membutuhkan perhatian. Kurva imbal hasil, khususnya selisih antara imbal hasil Treasury 2 tahun dan 10 tahun, baru saja mengalami penajaman ter tajam dalam empat tahun. Selisih itu kini telah membengkak menjadi sekitar 0,71%—sebuah level yang belum kita lihat sejak awal 2022.
Inilah sebabnya mengapa itu adalah tanda merah besar 🚩. Pergerakan ini disebut sebagai penajaman beruang, di mana suku bunga jangka panjang (seperti 10 tahun) melonjak jauh lebih cepat daripada suku bunga jangka pendek. Ini biasanya menandakan meningkatnya kecemasan investor terhadap inflasi yang terus-menerus, utang nasional yang semakin besar, dan jalur kebijakan fiskal jangka panjang. Singkatnya, pasar mulai memperhitungkan kekhawatiran nyata tentang cakrawala ekonomi.
Dampak segera? Ini memicu pelarian klasik menuju keamanan. Uang mulai berputar keluar dari aset berisiko. Dolar AS sering menguat, likuiditas untuk saham menyusut, dan modal mulai mencari perlindungan. Memperdalam pergerakan ini tampaknya langsung terkait dengan Federal Reserve yang hawkish dan peringatan Ketua Powell tentang "jalur fiskal yang tidak berkelanjutan." Pasar obligasi mendengarkan, keras dan jelas.
Secara historis, ini adalah pola yang harus diperhatikan dengan cermat. Sejak tahun 2000, setiap episode pengetatan beruang telah mendahului jatuhnya pasar dan resesi. Melihat lebih jauh, dinamika ini telah secara akurat meramalkan 7 dari 8 resesi terakhir sejak 1970. Ini adalah salah satu indikator paling dapat diandalkan dalam keuangan.
Kami sudah melihat rotasi awal terjadi secara real-time. Lihat pemulihan yang kuat dalam Emas dan Perak 🥇—tempat aman tradisional yang mendapatkan tawaran. Sementara itu, ekuitas dan mata uang kripto berjuang untuk momentum, mencerminkan ketidakberdayaan risiko yang merayap.
Jadi, apa hasil potensialnya? Jika celah hasil ini terus melebar, tekanan pada saham akan meningkat, kemungkinan menyebabkan koreksi atau jatuh yang parah. Kripto, yang sangat sensitif terhadap kondisi likuiditas, hampir pasti akan mengikuti ekuitas turun dalam jangka pendek.
Namun, ada perubahan penting dalam naskah ini. Penurunan pasar yang signifikan kemungkinan akan memaksa tangan Fed, mendorong perubahan dramatis ke pemotongan suku bunga yang agresif dan kembali ke pelonggaran kuantitatif (QE). Banjir likuiditas yang akhirnya terjadi adalah apa yang bisa meluncurkan semua aset berisiko—saham dan kripto termasuk—ke dalam bull run historis berikutnya. Siklus berputar, tetapi tidak tanpa rasa sakit terlebih dahulu.
Tolong jangan lupa untuk menyukai, mengikuti, dan membagikan! 🩸 Terima kasih banyak ❤️
#ADPWatch #TrumpEndsShutdown #USIranStandoff #KevinWarshNominationBullOrBear
