Dari sudut pandang saya, topik "Apakah Musim Altcoin sudah berakhir?" sekarang sangat panas, terutama pada titik waktu Februari 2026, sentimen pasar sangat terpolarisasi. Saya sendiri memeriksa data di blockchain, melihat TOTAL3, memeriksa Indeks Musim Altcoin, setiap hari saya memikirkan pertanyaan ini. Berikut adalah pandangan pribadi saya, menggabungkan kondisi pasar terbaru dan pengamatan sejarah, saya ingin berbagi pemikiran saya yang sebenarnya.
1. Dari data saat ini, "Musim Altcoin" yang klasik memang sudah meredup, setidaknya untuk jangka pendek sudah berakhir.
Indeks Musim Altcoin CoinMarketCap sekarang kira-kira di 34-39 (jauh di bawah garis konfirmasi 75), dominasi BTC stabil di 58-59%, TOTAL3 (mengeluarkan total kapitalisasi pasar altcoin tanpa BTC+ETH) berfluktuasi di kisaran 750B-760B, tidak berhasil menembus titik tertinggi sebelumnya secara efektif.
Beberapa bulan terakhir, altcoin secara keseluruhan terus underperform di depan BTC, banyak altcoin menengah hingga besar bahkan berfluktuasi dekat level terendah baru, memecoin dan koin kecil dengan nilai pasar rendah lebih parah lagi. Analisis dari institusi seperti Wintermute juga secara terbuka menyatakan 'musim alt sudah mati', likuiditas terkonsentrasi pada pasar besar dan BTC/ETH, dana ritel telah disedot oleh kasino memecoin seperti pump.fun.
Saya sendiri mereview: Dari paruh kedua tahun 2025 hingga awal 2026, pasar sebenarnya adalah 'musim BTC + pompa alt yang selektif', bukan 'naik bersama semua orang' yang diharapkan. Jadi dari definisi tradisional (kebanyakan alt mengungguli BTC dalam 90 hari), ya, musim alt tidak ada, setidaknya yang secara luas tidak ada.
2. Tetapi 'tidak ada' tidak sama dengan mati selamanya, hanya bentuknya yang berubah, berubah menjadi 'musim selektif/utilitas'.
Saya tidak merasa bahwa altcoin secara keseluruhan telah mati, tetapi versi lama dari musim alt (melempar uang ke koin kecil dan mendapatkan 10x) sudah tidak bisa kembali. Pasar tahun 2026 lebih matang: institusi lebih memilih BTC sebagai 'emas digital', likuiditas tidak semarak sebelumnya, ritel juga sudah lebih cerdas, tidak lagi all in pada koin sampah.
Jalur yang benar-benar memiliki narasi, utilitas, dan pertumbuhan TVL (agen AI, RWA, DePIN, beberapa ekosistem L2, meme tetapi memiliki komunitas) masih dalam rotasi. Misalnya ekosistem SOL, beberapa alt yang terkait dengan AI kadang-kadang masih bisa menghasilkan pergerakan pasar yang independen.
Pengamatan pribadi saya: Uang pintar di blockchain belum sepenuhnya keluar, banyak yang menumpuk proyek dengan fundamental yang baik di level rendah. TOTAL3 meskipun tidak meledak, tetapi juga tidak jatuh di bawah siklus rendah, secara struktur masih dalam fase akumulasi (beberapa orang melihatnya sebagai akhir dari kompresi multi-tahun). Jika Federal Reserve benar-benar memberikan sinyal QE pada tahun 2026, atau regulasi menjadi lebih jelas (seperti Clarity Act), jika likuiditas melonggar, sekumpulan 'altcoin yang berakar' ini mungkin akan mengalami musim kecil mereka sendiri, bahkan lebih ganas daripada tahun 2021 (karena basisnya rendah + partisipasi institusi).
3. Mengapa saya merasa bahwa tahun 2026 masih ada harapan, dan bukan sepenuhnya hilang?
- Siklus Sejarah: Musim alt pada tahun 2017-2021 sering meledak 1-1,5 tahun setelah halving, sekarang setelah halving 2024 baru saja lewat 1,5 tahun, secara waktu belum mencapai puncak. Banyak analis menetapkan tahun 2026 sebagai jendela potensial (awal/pertengahan 2026 atau selektif).
- Angin Makro: Jika saham kecil AS (Russell 2000) terus breakout, suasana risiko crypto akan mengikuti. Rasio ALT/BTC dalam kondisi oversold ekstrem, sinyal jangka panjang RSI/MACD menunjukkan bullish.
- Suasana Pasar: Sekarang orang-orang semakin banyak yang berteriak 'altcoin sudah mati', semakin mirip dengan keputusasaan di akhir 2022, saat itu setelah teriakan itu terjadi rebound. FOMO belum kembali, menandakan kita belum sampai pada fase euforia.
Tetapi syaratnya: jangan berharap 'semuanya naik dalam semalam', kemungkinan besar adalah 'rotasi narasi' - pertama pasar besar (ETH/SOL/BNB), kemudian utilitas pasar menengah, baru terakhir baru beralih ke meme beta tinggi/kecil. Cara bermain dengan menyebar jaring secara luas sudah tidak berlaku, harus memilih sisi.
4. Sikap operasi saya sendiri: tidak all in menunggu musim alt, tetapi juga tidak all out.
Saat ini saya masih memegang posisi yang lebih condong ke BTC+ETH sebagai inti + sedikit altcoin yang saya percayai (data on-chain bagus, TVL meningkat). Tidak mengejar harga tinggi, tidak FOMO.
Jika dari bulan Februari hingga Maret dominasi BTC terus naik ke 62%+, TOTAL3 kembali terendah, saya akan lebih berhati-hati, bahkan mengurangi posisi menunggu sinyal dasar yang lebih jelas.
Tetapi jika ETH/BTC mulai menguat, Alt Season Index menembus 50, TOTAL3 bertahan di atas 800B, saya akan mulai menambah leverage secara bertahap untuk menangkap rotasi.
Singkatnya: 'Skrip lama' musim alt sudah tidak ada, tetapi skrip baru (lebih selektif, lebih struktural) mungkin sedang menulis bab untuk tahun 2026. Mati atau tidak, tergantung pada definisi Anda tentang 'musim alt' itu apa.
Musim alt tidak hilang, hanya saja telah ditingkatkan. Dari 'perayaan kasino' menjadi 'permainan pemburu nilai'. Siapa pun yang masih bermain all in pada koin kecil dengan cara 2021, kemungkinan besar akan terus dipotong; siapa yang menangkap narasi yang tepat + data on-chain, mereka masih bisa mendapatkan keuntungan.
