Struktur pasar menggantikan dominasi naratif di kripto.
Jika Anda ingin lebih memahami apa yang telah terjadi di pasar kripto baru-baru ini, laporan kripto Wintermute tahun 2025 layak untuk dilihat.
Tidak mungkin untuk mencakup semua 30 halaman dalam sebuah posting singkat, jadi berikut adalah beberapa sorotan dan refleksi yang menonjol bagi saya.
* Struktur pasar menggantikan dominasi naratif.
Institusi keuangan perlahan tetapi pasti meningkatkan kehadiran mereka di pasar kripto — dan jelas bahwa mereka ada di sini untuk tinggal. Pentingnya siklus 4 tahun, naratif, dan hype ritel semakin memudar. Buku pedoman institusi semakin mendorong pasar.
* Likuiditas lebih memilih kedalaman daripada luas.
Ini terkonsentrasi di $BTC , $ETH , dan sekelompok altcoin terpilih. Ingatlah ini: kripto di luar top-100 / top-150 praktis tidak ada dari perspektif modal besar.
* Ini menarik: institusi sebagian besar melewatkan reli ETH di 2025.
Spekulasi: mereka tidak akan melewatkannya lain kali — dan Anda juga tidak seharusnya. Spekulasi lain: SOL dan XRP mungkin juga mengejutkan.
* Aliran ritel kembali berputar terlambat ke major setelah preferensi yang berkepanjangan untuk altcoin.
* Masih ada minat institusi dalam altcoin melalui OTC, tetapi sangat selektif — sekali lagi, kedalaman di atas luas.
* Ritel telah meninggalkan kripto di 2025. Kelelahan, kelelahan, frustrasi. Tetapi institusi tetap tinggal.
Beberapa spekulasi tentang masa depan kripto:
* Kripto bergerak menjauh dari siklus yang bersih dan terdefinisi dengan baik.
* Meskipun menjadi kekecewaan besar bagi trader ritel, 2025 kemungkinan menandai awal kripto menjadi kelas aset yang mapan.
* Musim alt di 2026 — jika itu terjadi (sebuah “jika” besar) — akan didorong oleh adopsi dan likuiditas, bukan naratif. Namun, sekali lagi “jika”, itu mungkin masih mengikuti jalur yang familiar: BTC → ETH → blue chips → semuanya yang lain.