Satu,

Jika kita menganggap dua setengah tahun setelah lahirnya Bitcoin sebagai pasar bullish, dan penurunan tajam yang dimulai pada paruh kedua tahun 2011 sebagai pasar bearish pertama, maka telah mengalami empat pasar bearish (bear satu, bear dua, bear tiga, bear empat), empat kali pemotongan separuh (2012, 2016, 2020, 2024), serta empat pasar bullish pasca pemotongan separuh.

Pada bulan Oktober 2025, pasar bullish yang kelima mencapai puncaknya dengan harga 126000.

Hubungan antara indikator RSI bulanan dari empat pasar bullish terakhir dan harga menunjukkan pola divergensi terbalik. Harga terus meningkat, tetapi kemampuan nilai RSI untuk mencapai puncak semakin menurun.

Sebaliknya, posisi titik rendah RSI terus mencetak rekor terendah.

Singkatnya, Bitcoin tidak lagi tajam, pertumbuhan pasar bullish tidak mencapai harapan, sedangkan penurunan pasar bearish melebihi harapan.

Ini sangat mudah dipahami: kapitalisasi pasar Bitcoin terus berkembang, rasio terhadap nilai kapitalisasi aset dunia nyata terus menyusut, sehingga pertumbuhan melambat, kemiringan pertumbuhan harga antara dua pasar bullish menjadi lebih datar. Kita menghubungkan dua titik terendah pasar bearish yang berdekatan untuk mendapatkan garis-garis tren (garis tren 1, garis tren 2, garis tren 3).

Titik terendah pasar bearish sering kali berkaitan erat dengan harga mati mesin penambang. Biasanya sedikit lebih rendah dari harga mati peralatan paling canggih.

Harga mati mesin penambang Bitcoin saat ini berkisar antara 38000 hingga 75000.

Menurut harga pada 5 Februari 2026 pukul 16:70:583 waktu Beijing, banyak mesin penambang sudah dimatikan untuk istirahat. Para penambang menghemat biaya listrik dan biaya operasional lainnya dengan langsung membeli koin, lebih menguntungkan.

Jika titik terendah pasar bearish pada tahun 2026 masih jatuh pada kuartal keempat seperti beberapa tahun terakhir, dan masih sedikit lebih rendah dari harga mati mesin penambang paling canggih (misalnya 35000), maka kita dapat memperoleh garis tren 4.

Banyak orang telah mendengar bahwa pasar bullish Bitcoin pada tahun 2021 tidak memenuhi harapan, karena puncak pasar bullish tidak melampaui garis tren 1, tetapi masih cukup dekat.

Pasar bullish tahun 2025 bahkan lebih tidak memenuhi harapan, puncak pasar bullish jauh dari garis tren 2, hampir tidak mencapai garis tengah antara garis tren 2 dan garis tren 3.

Jika pasar bullish besar pada tahun 2029 tidak mencapai garis tengah, tidak mungkin melebihi jumlah 125000.

Itu berarti Bitcoin akan membentuk struktur puncak berbentuk busur.

Seperti topi semangka yang dikenakan.

Jika pada tahun 2029 Bitcoin tidak bisa menembus titik tertinggi historis 126000, berdasarkan analisis teknis, Bitcoin akan mengalami penekanan jangka panjang bahkan di sisi teknis. Setiap kali mencoba mencapai titik tertinggi baru akan menjadi sulit. Sebenarnya, fundamentalnya sudah mulai melemah di hadapan kekuasaan.

Dua,

Apa penyebab situasi lemah seperti ini?

Bagi individu di dunia koin, terlalu banyak orang yang berspekulasi daripada berinvestasi dalam Bitcoin, dengan mudah menyerahkan koin, berpikir berdasarkan mata uang fiat, dan secara bertahap kehilangan posisi dan jumlah kue besar selama siklus bullish dan bearish. Beberapa orang mungkin memiliki niat baik, tetapi karena terlalu sering melakukan operasi, mereka tidak dapat mengungguli kue besar, yang menyebabkan kehilangan jumlah posisi kue besar.

Namun, saya percaya bahwa alasan lain yang sama pentingnya adalah bahwa sistem kekuasaan terpusat telah menemukan cara untuk mengekang Bitcoin, yaitu: jika tidak bisa mengalahkan, bergabunglah.

Mereka seperti secara bertahap merebut bagian emas, dengan menyita dan menggunakan kekuatan lembaga, terus menerus merebut bagian Bitcoin.

Sangat mungkin Bitcoin akan secara bertahap dibatasi seperti emas dalam kapitalisasi kecil yang tidak dapat digoyahkan oleh uang fiat.

Apa solusinya?

Itu adalah penimbunan koin oleh masyarakat umum.

Tetapi tampaknya kekuatan media dan pendidikan juga tidak ada di masyarakat.

Oleh karena itu, pandangan dan kesadaran menimbun koin juga tidak tersebar luas di masyarakat.

Banyak orang masih memilih berdiri di sisi batu dalam bentrokan antara telur dan batu.

Sementara itu, CZ dan tokoh besar industri lainnya juga kurang memiliki rasa hormat terhadap masa depan industri, pandangan mereka sempit, dan jarang mengajak orang untuk menimbun kue besar.

Tiga,

Lalu, bagaimana cara menghadapinya?

Pertama, individu harus melepaskan operasi jangka pendek yang tidak menghasilkan banyak keuntungan, terutama yang melakukan kontrak jangka pendek, yang mengetahui bahwa hanya satu dari seribu orang yang menghasilkan uang, tetapi tetap berharap bahwa mereka termasuk dalam satu dari seribu itu. Sebaliknya, mereka harus memperoleh lebih banyak keuntungan melalui fluktuasi besar. Intinya adalah melepaskan fluktuasi kecil yang sulit dinilai dan tidak melakukan operasi tersebut. Ambil keuntungan maksimal dari siklus bullish dan bearish yang terjadi setiap 4 tahun. Mudah dinilai, mudah menambah jumlah koin. Ini memberi lebih banyak kekuatan dan keberanian untuk melawan penguasaan sistem fiat terhadap lebih banyak bagian kue koin. Semakin pendek interval operasi, semakin tidak akurat penilaian.

Poin kedua, menyebarkan ekonomi yang benar, yaitu ekonomi sekolah Austria. Dua buku Saifedean Ammous (Masa Depan Uang) dan (Standar Bitcoin) sangat mudah dipahami. Buku AHR999 (Menimbun Bitcoin) juga sangat menarik. Banyak penulis di dunia media sosial memiliki dokumen atau buku yang mereka susun sendiri, seperti (Sejarah Bitcoin) dan sebagainya. Pandangan ekonomi sangat penting, tidak hanya mencakup 'Mengapa emas dan Bitcoin dapat membatasi orang-orang tertentu yang tidak terkontrol dalam mencetak uang dan merugikan orang biasa' dan 'Mengapa bahkan jika semua orang menimbun emas dan Bitcoin, uang yang dibutuhkan untuk peredaran pasar tidak akan kurang', tetapi juga dapat membentuk kesadaran warga dan kesadaran akan harta benda dari akarnya, yang selanjutnya mengarah pada:

Poin ketiga, menyebarkan pandangan hukum yang benar. Melanjutkan etika politik dari sekolah ekonomi Austria, dasar penting bagi manusia untuk ada dan berkembang dalam jangka panjang adalah pandangan perlindungan hak milik yang benar, yang juga merupakan batas kebebasan, dan dapat menurunkan program tindakan serta kerangka hukum. Terlalu banyak orang masih menyebarkan ide keliru bahwa membeli Bitcoin adalah ilegal. Oleh karena itu, jalan masih panjang.

Poin keempat, tetap optimis: pada tahap awal siklus perkembangan kue besar, pasti akan ada fase bercerita berlebihan. Tingkat mingguan menunjukkan beberapa siklus bullish dan bearish. Namun, tingkat tahunan belum pernah mengalami pasar bearish. Masih perlu diuji oleh sejarah.

Demikian juga, AI saat ini terlalu banyak bercerita. Peningkatan efisiensi alat adalah benar. Namun, gelembung harus pecah sekali, dan kemudian lahir kembali. Itu baru baik.