Brasil mengucapkan selamat tinggal kepada Wild West crypto. Bank Sentral Brasil (BCB) baru saja meluncurkan kerangka regulasi yang komprehensif—Resolusi No. 520/2025 dan Instruksi No. 701/2026—yang secara fundamental mengubah cara aset digital beroperasi di negara ini. Untuk pertama kalinya, stable coin menghadapi persyaratan dukungan yang ketat, kewajiban pajak, dan pengawasan yang setara dengan keuangan tradisional.

Apa yang berubah? Siapa yang paling terkena dampak? Di mana peluangnya?

Apa yang Perlu Anda Ketahui tentang Aturan Baru

1. Dukungan Cadangan Penuh Sekarang Wajib

Setiap stablecoin yang beroperasi di Brasil harus didukung 1-untuk-1 oleh aset cadangan likuid—uang tunai atau obligasi pemerintah berkualitas tinggi. Tidak ada pengecualian. Era eksperimental dari peg algoritmik dan kolateral sintetis sudah berakhir.

Tanggal kunci:

  • Batas waktu kepatuhan: 2 Februari 2026

  • Masa tenggang akhir berakhir: November 2026

Tujuannya sederhana: mencegah keruntuhan Terra/Luna lainnya dengan memastikan setiap dolar digital dapat ditukarkan dengan yang nyata, disimpan dalam brankas yang diaudit dan transparan.

2. Stablecoin Algoritmik Menghadapi Kepunahan

Protokol seperti Ethena (USDe) berada dalam masalah serius. Sementara Ethena memasarkan dirinya sebagai "dolar sintetis" yang didukung oleh strategi lindung nilai delta-netral, regulator Brasil melihatnya berbeda—jika tidak disimpan dalam brankas bank, itu tidak dianggap sebagai dukungan yang sah.

Konsekuensinya serius: platform yang menerbitkan atau memfasilitasi perdagangan stablecoin algoritmik yang tidak didukung menghadapi denda berat dan kemungkinan pencabutan lisensi. Proyek seperti Ethena akan perlu keluar dari Brasil sepenuhnya atau mengubah model mereka untuk menyertakan cadangan keuangan tradisional.

3. Stablecoin Sekarang Adalah Valuta Asing

Di sinilah hal-hal menjadi politik. Brasil secara resmi mengklasifikasikan transaksi stablecoin-ke-fiat sebagai operasi valuta asing (FX), membawa mereka di bawah kontrol ketat pemerintah.

Apa artinya ini:

  • Batas transfer: Platform yang tidak sah dibatasi hingga $100,000 per transfer internasional

  • Pajak baru: Pajak IOF (Pajak atas Operasi Keuangan) sekarang berlaku untuk perdagangan stablecoin, menutup celah yang digunakan banyak orang untuk pengiriman uang murah

Ini bukan hanya tentang keamanan—ini tentang membawa miliaran dolar aliran modal kembali di bawah pengawasan negara.

Stablecoin Mana yang Bertahan?

Hanya stablecoin yang sepenuhnya didukung dan diizinkan yang akan berkembang di bawah rezim baru. Berikut adalah rinciannya:

$USDC (Circle): Mengapa? ✅ Disetujui dan Didukung oleh Surat Berharga AS dan uang tunai. Ini memenuhi standar perbankan global

PYUSD (PayPal): Mengapa? ✅ Disetujui dan Diterbitkan oleh Paxos dengan audit bulanan dan kepatuhan regulasi yang ketat

BRLA / BRD: Mengapa? ✅ Disetujui karena mereka adalah stablecoin Brasil yang dibangun khusus untuk kerangka ini (termasuk satu dari mantan pejabat BCB Tony Volpon)

USDT (Tether): Mengapa? ⚠️ Dalam Pengawasan tetapi Masih dominan. Mereka harus membuktikan transparansi cadangan kepada BCB sebelum batas waktu 2026

Altcoin mana yang kemungkinan akan mendapatkan manfaat paling banyak?

Sementara koin algoritmik hancur, proyek infrastruktur bersiap untuk meraih keuntungan besar seiring meningkatnya permintaan dari institusi.

$XRP (Ripple) & XLM (Stellar): Dengan stablecoin sekarang diklasifikasikan sebagai operasi FX, aset yang sesuai dengan ISO 20022 ini menjadi pilihan alami bagi bank yang memfasilitasi penyelesaian BRL/USD. Mereka dibangun untuk jenis likuiditas lintas batas ini.

Solana (SOL): Visa dan Mastercard sudah menggunakan Solana untuk penyelesaian stablecoin. Kecepatan dan biaya rendahnya menjadikannya backend ideal untuk pembayaran ritel Brasil—tidak terlihat oleh pengguna, penting untuk infrastruktur.

Chainlink (LINK): Aturan dukungan 1:1 membutuhkan bukti cadangan waktu nyata. Jaringan oracle Chainlink adalah standar industri untuk memberikan verifikasi on-chain yang dapat diaudit—persis apa yang diminta oleh regulator.

Aave (AAVE): Saat Brasil menerima "DeFi institusional," kerangka kerja V4 Aave memungkinkan bank menawarkan produk pinjaman yang diatur dan sepenuhnya didukung yang sesuai dengan batasan hukum baru.

Peluang Apa yang Dihadirkan Ini?

Hari-hari mengejar hasil tinggi pada aset sintetis eksperimental sudah berakhir di Brasil. BCB bertaruh bahwa aturan yang jelas dan ketat akan menarik gelombang modal institusi yang telah menunggu kejelasan regulasi.

Bagi pengguna sehari-hari, ini berarti lebih banyak keamanan dan lebih sedikit risiko—tetapi juga biaya lebih tinggi dan kebebasan yang lebih sedikit.

Bagi investor, pergeseran ini menciptakan pemenang yang jelas: token infrastruktur yang menopang sistem yang patuh, dan stablecoin yang mematuhi aturan.

Jika Anda memegang stablecoin algoritmik atau menggunakan platform yang tidak sah, sekarang adalah waktu untuk beralih sebelum masa tenggang November 2026 berakhir.

Brasil tidak melarang crypto—itu memprofesionalkannya. Dengan memaksa stablecoin ke dalam sistem keuangan tradisional, negara ini bertaruh bahwa ia dapat menjadi pusat crypto Amerika Latin sambil tetap mengendalikan regulator.

Apakah itu inovasi atau penyalahgunaan tergantung pada posisi Anda. Namun satu hal yang pasti: aturannya baru saja berubah, dan pasar akan mengikutinya.