Koreksi terbaru dari Bitcoin dan Ethereum tidak hanya telah menguras likuiditas; telah mengubah narasi. Dalam lingkungan di mana Indeks Ketakutan dan Keserakahan berada di 11, modal mencari perlindungan, bukan janji-janji Layer-1 khusus. Untuk $XPL, dampaknya dua kali lipat. Di satu sisi, korelasi standar dengan Bitcoin: ketika "raja" bersin, altcoin terkena pneumonia. Dengan Bitcoin kehilangan 40% dari rekor terbarunya, kepanikan telah memaksa likuidasi berantai yang telah menghantam dengan lebih keras pada token dengan kapitalisasi menengah seperti Plasma.
Tetapi ada faktor internal lain yang lebih mengkhawatirkan: pembukaan kunci token pada Juli 2026. Pasar adalah mesin yang mendiskon masa depan, dan para investor sudah melihat dengan curiga tanggal 28 Juli, ketika sekitar 2.500 juta XPL (25% dari total pasokan) akan dirilis untuk tim dan investor awal. "Pedang Damocles" ini di atas pasokan yang beredar, ditambah dengan kelemahan Ethereum, menciptakan skenario "tunggu dan lihat". Proyek ini memiliki lisensi VASP di Eropa dan teknologi yang patut dicontoh (PlasmaBFT), tetapi sampai terbukti bahwa jaringan dapat menghasilkan permintaan organik untuk XPL di luar spekulasi, token akan terus menjadi sandera dari suasana Bitcoin dan tekanan penjualan yang mengantisipasi pengenceran besar-besaran di musim panas.
Nota: Perbedaan saat ini antara penggunaan jaringan (sangat tinggi) dan harga token (sangat rendah) menunjukkan bahwa kita berada di depan proyek yang solid dengan desain ekonomi yang masih perlu matang agar selaras dengan pemegangnya.