Model "Digital Asset Treasury" (DAT) yang agresif sedang menghadapi ujian stres terberatnya hingga saat ini saat Februari 2026 berlangsung. Evernorth Holdings, salah satu pemegang institusi terbesar XRP di dunia, saat ini mengalami kerugian yang belum direalisasikan sebesar $380 juta pada posisinya sebanyak 473 juta token. Dengan perkiraan harga masuk rata-rata mendekati $2,40, kas perusahaan telah tertekan oleh penurunan terbaru XRP di bawah tanda $1,50. Sementara tekanan finansial ini mencerminkan kerugian kertas multi-miliar dolar yang serupa di BitMine (ETH) dan MicroStrategy (BTC), sinyal yang muncul dari "flush" leverage di bursa dan perkembangan positif dalam ekosistem Ripple memberikan secercah harapan untuk reset struktural.

Penekanan $380M Evernorth: Biaya Keyakinan

Komitmen Evernorth terhadap XRP sebagai aset kas utama telah menempatkan perusahaan di bawah tekanan finansial yang signifikan selama penurunan pasar Q1.

  • Kepemilikan: Evernorth saat ini mengendalikan 473.276.430 XRP, yang mewakili sekitar 0,473% dari total suplai yang beredar. Pada harga saat ini mendekati $1,43, nilai ini diperkirakan sekitar $684,7 juta.

  • Air Terjun Kerugian: Setelah pembelian besar pada akhir 2025 di titik harga yang jauh lebih tinggi, kerugian yang belum direalisasi perusahaan telah terus meningkat, melewati ambang batas $380 juta minggu ini.

  • Risiko Pasar: Analis memperingatkan bahwa perusahaan dalam posisi ini mungkin menghadapi kesulitan mengumpulkan modal baru. Dalam skenario terburuk, jika Evernorth atau DAT serupa terpaksa melikuidasi aset untuk biaya operasional, ini dapat memicu gelombang tekanan jual kedua di pasar altcoin.

Flush Leverage: "Clean Slate" untuk XRP

Meskipun kerugian kas, data derivatif menunjukkan bahwa pasar mungkin mencapai titik kelelahan teknis.

  • Kehancuran Minat Terbuka: Minat terbuka XRP di Binance telah jatuh hingga hanya $405,9 juta, level terendah sejak November 2024.

  • Potensi Pemulihan Organik: "Flush" besar dari posisi yang terleveraj ini mengurangi kemungkinan volatilitas harga mendadak yang disebabkan oleh short atau long squeezes. Analis percaya bahwa "clean slate" ini adalah prasyarat untuk pemulihan yang lebih organik, yang didorong oleh pasar, karena beban dari posisi long yang terlalu terleveraj telah dihilangkan secara efektif.

Katalis Strategis: Ripple Prime dan Domain Berizin

XRP terus menarik sentimen ritel positif, didorong oleh serangkaian peningkatan infrastruktur dasar.

  • Integrasi Hyperliquid: Ripple baru-baru ini mengumumkan bahwa brokerage institusional Ripple Prime kini mendukung Hyperliquid, menjembatani kesenjangan antara keuangan tradisional dan derivatif on-chain.

  • Peluncuran Domain Berizin: Pada 4 Februari, XRPL berhasil mengaktifkan Domain Berizin (XLS-80), memungkinkan lembaga untuk mengoperasikan zona berizin-credential di buku besar publik.

  • Hambatan Pemulihan: Meskipun perkembangan ini meningkatkan utilitas jangka panjang, kas Evernorth tetap tertekan. Untuk mencapai titik impas $2,40 milik perusahaan, XRP perlu naik sekitar 70% dari level saat ini, sebuah langkah yang memerlukan kembalinya selera risiko global yang lebih luas.

Pernyataan Keuangan Penting

Analisis ini hanya untuk tujuan informasi dan edukasi dan tidak merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Laporan kerugian yang belum direalisasi $380 juta Evernorth Holdings dan harga masuk rata-ratanya $2,40 berdasarkan analisis teknis dan data pasar per 5 Februari 2026. Kerugian yang belum direalisasi adalah kerugian "kertas" dan tidak menunjukkan pengurangan modal yang direalisasi kecuali aset dijual. Kas Digital Asset (DAT) melibatkan risiko ekstrem, termasuk kemungkinan likuidasi paksa selama penurunan pasar. Flush leverage saat ini dan peningkatan infrastruktur seperti XLS-80 adalah sinyal probabilistik dan tidak menjamin apresiasi harga di masa depan. Selalu lakukan penelitian menyeluruh (DYOR) dan konsultasikan dengan profesional keuangan yang berlisensi sebelum membuat keputusan investasi signifikan dalam XRP atau perusahaan dengan eksposur aset digital besar.

Apakah "clean slate" di pasar derivatif akan memicu kenaikan 70% yang dibutuhkan Evernorth untuk impas, atau apakah model DAT adalah "ledakan leverage" yang menunggu untuk terjadi?