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Arthur Hayes Warns Most Altcoins May Eventually Fade Out — But Crypto Isn’t “Over”

Speaking at Conference 2026, Arthur Hayes shared a bearish long-term view on the broader altcoin market, suggesting that as many as 99% of altcoins could eventually trend toward zero value. He compared this to the natural turnover seen in the S&P 500, where many constituents are replaced over time as market leaders change.

Hayes emphasized that—even if most smaller tokens fail—this would not mean the end of crypto. Instead, it would reflect a maturing market where liquidity and adoption concentrate around stronger networks, products, and narratives.

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Il modello arcaico dei market maker automatizzati passivi è strutturalmente morto. L'architettura iniziale degli exchange decentralizzati, che costringeva i fornitori di liquidità a disperdere il proprio capitale uniformemente su una curva di prezzo infinita, è matematicamente inefficiente e altamente vulnerabile alla perdita impermanente. Il capitale istituzionale ha completamente abbandonato questo framework.

Stiamo assistendo a una rotazione strutturale aggressiva verso hub di liquidità concentrata e routing on-chain dinamico. Il denaro intelligente sta completamente bypassando i AMM legacy e finanziando direttamente protocolli che consentono ai market maker professionisti di indirizzare il proprio capitale in bande di prezzo specifiche e ad alto volume.

Concentrando iper-allocando la liquidità esattamente dove si verifica il volume di trading, queste reti riducono drasticamente lo slippage, aumentano esponenzialmente l'efficienza del capitale e generano un'enorme alpha strutturale per il fornitore di liquidità. I protocolli infrastrutturali che monopolizzano queste curve di esecuzione avanzate e ad alta capacità stanno diventando attivamente le case di compensazione dominanti per il volume decentralizzato globale.

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