Le stablecoin raggiungono un ATH di $310B — La liquidità aumenta, ma rimangono domande
▪ L'offerta totale di stablecoin ha raggiunto un nuovo massimo storico vicino a $309–310B, in aumento rispetto a meno di $5B nel 2018
▪ La crescita si è verificata insieme a bassa volatilità nei principali asset crittografici, segnalando maturità piuttosto che speculazione
▪ Il capitale sembra concentrato su stabilità, flessibilità e opzioni, non su inseguire il momentum
USDT rafforza la spina dorsale della liquidità cripto
▪ La capitalizzazione di mercato di USDT ha raggiunto un ATH di $187B, rappresentando oltre il 60% dell'offerta totale di stablecoin
▪ Ethereum ospita ~54% della liquidità delle stablecoin, mantenendo il dominio nei pagamenti
▪ Tron segue con ~26%, riflettendo la domanda di trasferimenti a basso costo e ad alta capacità
▪ La distribuzione multi-chain rimane controllata, non frammentata
Posizionamento della liquidità: pazienza sopra il rischio
▪ L'offerta di stablecoin è aumentata durante la consolidazione del mercato
▪ La crescita della liquidità ha superato l'assorbimento da parte degli asset a rischio
▪ Il capitale rimane in attesa ma utilizzabile, indicando preparazione piuttosto che paura
▪ Nessun segno di rotazione aggressiva verso gli altcoin finora
Asset tokenizzati rafforzano la domanda di dollari on-chain
▪ La capitalizzazione di mercato totale degli asset tokenizzati ha raggiunto ~$325B ATH
▪ Le stablecoin dominano gli RWA, superando di gran lunga le azioni, le materie prime e i fondi tokenizzati
▪ I Treasury statunitensi tokenizzati si sono avvicinati a $7.5B, riflettendo la domanda di strumenti on-chain che offrono rendimento
▪ Il ruolo della cripto nella circolazione globale della liquidità in dollari continua ad espandersi
Cosa verrà dopo?
▪ Gli analisti prevedono che l'offerta di stablecoin potrebbe avvicinarsi a $500B entro il 2026
▪ Le stablecoin potrebbero entrare nelle discussioni macro e regolatorie globali
▪ I politici potrebbero attribuire la pressione sulla valuta alle stablecoin piuttosto che alle debolezze monetarie domestiche
▪ La scrutinio normativo probabilmente aumenterà man mano che l'adozione accelera
Conclusione
▪ La liquidità è parcheggiata, non in preda al panico
▪ Le stablecoin confermano il cambiamento della cripto verso infrastrutture finanziarie di livello
▪ L'esecuzione segue il posizionamento — non il contrario
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