🇺🇸 Il debito pubblico americano supera i 38,5 trilioni di dollari – Chi deve a chi e cosa significa?
Chi deve agli Stati Uniti?
Investitori nazionali (~70%)
– Fondi pensione, assicurazioni, banche, Federal Reserve (Fed).
– Questo è un “debito interno”, gli Stati Uniti prendono in prestito dal proprio sistema finanziario.
Creditori esteri (~30%)
– Giappone, Cina, Regno Unito, fondi di investimento globali.
– Detengono i titoli americani come beni sicuri e riserve valutarie.
Perché gli Stati Uniti possono ancora prendere in prestito?
– Il dollaro è la valuta di riserva globale.
– I titoli americani sono beni senza rischio standard.
– L'economia americana è abbastanza grande da “rollare il debito” continuamente.
Dove risiede il problema?
– I costi degli interessi aumentano rapidamente quando i tassi sono elevati → il bilancio è compresso.
– Pressione a lungo termine per stampare denaro se la crescita non tiene il passo con il debito.
– Rischio di perdita di fiducia: non c’è default immediato, ma il valore del dollaro potrebbe essere diluito.
Implicazioni per gli investitori
– I titoli a breve termine sono allettanti quando i tassi sono alti.
– Beni scarsi (oro, BTC) beneficiano in uno scenario di crescente debito.
– I flussi di cassa daranno priorità a dove preservare il valore piuttosto che al valore nominale.
In sintesi: gli Stati Uniti non sono ancora in default, ma il sistema sta pagando un prezzo in termini di inflazione e diluizione monetaria. Chi comprende in anticipo diversificherà gli attivi presto.
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