Nexpace ha lanciato un piano di riacquisto di 10 milioni di dollari, ma il prezzo di NXPC è rimasto fermo—una netta differenza rispetto all'impulso dei prezzi dopo la distruzione di BNB nel 2021. Il mercato sta trattando il riacquisto come un'operazione di routine, ignorando il valore fondamentale di NXPC come infrastruttura del metaverso? I dati non mentono, ma le emozioni sì.
Iniziamo con i dati on-chain: nel corso delle 24 ore successive all'annuncio del riacquisto, il volume delle transazioni on-chain di NXPC è aumentato solo del 12%, ben al di sotto della media del 30% per annunci simili. Questo significa che i grandi investitori e i market maker non vedono questi fondi come un nuovo segnale d'acquisto, ma piuttosto come un'azione di 'protezione del prezzo'. Inoltre, il flusso netto degli exchange è rimasto stabile, senza segni di acquisto da parte degli investitori al dettaglio. Questo suggerisce che i fondi per il riacquisto potrebbero essere stati anticipati, oppure il mercato è diventato immune alla narrativa 'riacquisto-distruzione'—dopotutto, nel 2023, il 70% dei progetti che hanno riacquistato sono diventati strumenti di manipolazione dei prezzi.
Passando al tasso di finanziamento, il tasso di finanziamento del contratto perpetuo NXPCUSDT è attualmente dello 0,001%, un lieve valore positivo, con un rapporto long/short di 1.2:1, posizionato in un'area neutra ma leggermente rialzista. Ma ciò che è interessante è che il volume degli scambi è aumentato dell'8% nelle 4 ore successive all'annuncio, per poi scendere del 5%. Questa caratteristica di 'entrata e uscita veloce' indica che i partecipanti al mercato considerano il riacquisto come un evento a breve termine, piuttosto che un punto di inversione fondamentale. Paragonando all'entusiasmo del tasso di finanziamento di BNB che è schizzato oltre lo 0,05% dopo la distruzione nel 2021, la calma di NXPC sembra più un adattamento all'attuale ambiente macroeconomico—liquidità tesa, i fondi preferiscono rifugiarsi in asset con alta certezza.
A livello di narrazione macro, dobbiamo scomporre i 'segnali di prezzo' e 'segnali di valore' del riacquisto. I 10 milioni di dollari di riacquisto di Nexpace sono essenzialmente una gestione dei fondi, ma non dimentichiamo che la narrativa centrale di NXPC è l'infrastruttura del metaverso—sta fornendo funzionalità di autenticazione cross-chain e bridging degli asset per il mondo virtuale. Tuttavia, il finanziamento complessivo nel settore del metaverso è diminuito del 40% su base annua, con i capitali che preferiscono AI e DePIN. Ciò significa che, a meno che il riacquisto non sia accompagnato da un lancio di prodotto o da una crescita dei dati degli utenti (ad esempio, più di un milione di utenti attivi mensili), sarà difficile innescare una rivalutazione del valore. La distruzione di BNB nel 2021 ha funzionato perché il TVL e il numero di Dapp sulla catena BSC sono esplosi simultaneamente, mentre NXPC attualmente manca di questa 'risonanza fondamentale'.
Non possiamo ignorare i punti di rischio: dopo l'annuncio del riacquisto, il volume dei contratti aperti di NXPC è aumentato da 4,5 milioni a 5,1 milioni di dollari, ma il prezzo è rimasto fermo, il che spesso indica che i grandi investitori stanno posizionando una copertura short. Se NXPC non riesce a superare il livello di resistenza di 0,85 dollari (prezzo attuale 0,78 dollari) nelle prossime due settimane, i vantaggi del riacquisto potrebbero essere completamente digeriti, provocando addirittura un panico tra i long. Inoltre, la quantità di NXPC nei wallet degli exchange è ancora di 12 milioni, pari all'8% dell'offerta circolante; se i grandi investitori approfittano della liquidità del riacquisto per vendere, il prezzo ne risentirà.
A livello operativo, preferisco concentrarmi sull'accumulo on-chain di NXPC nella fascia di prezzo di 0,72-0,75 dollari, piuttosto che inseguire le notizie di riacquisto. Il riacquisto è un 'analgesico' per le emozioni a breve termine, ma la vera scoperta del prezzo richiede di attendere la verifica dei dati ecologici—come se Nexpace pubblicasse i dati di vendita di terreni del metaverso o il numero di partner nel Q2. Il fatto che il prezzo non si muova attualmente potrebbe essere un segnale che il denaro intelligente sta aspettando un punto d'ingresso più sicuro.
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