onchain

Data: 19 de fevereiro de 2026
Ativo: Bitcoin ($BTC)
Sentimento: Medo Extremo (Índice em 10/100) 
Fonte: Matrixport, CryptoQuant, HIVE Digital

🔍 Visão Geral: O Silêncio Antes da Tempestade?
O sentimento do mercado de criptomoedas atingiu níveis que não eram vistos desde os dias sombrios de junho de 2022. O índice "Medo e Ganância" da Alternative.me está em 10, um território de "Medo Extremo" que, historicamente, precede reversões de tendência . A empresa de serviços financeiros Matrixport observou que seu indicador proprietário de sentimento caiu para mínimas de quatro anos, ecoando os períodos após as quedas abruptas de junho de 2024 e novembro de 2025 .
No entanto, se a história nos ensina algo, é que o momento de maior desespero é frequentemente o berço das maiores fortunas. A pergunta que ecoa nos trading floors é: estamos diante de uma capitulação final ou de uma armadilha de baixa antes de um movimento mais profundo?
📉 O Alerta da Matrixport: A Transição Silenciosa
A Matrixport divulgou uma nota técnica nesta semana destacando um fenômeno crucial. De acordo com a empresa, "fundos duráveis" (durable bottoms) tendem a se formar quando a média móvel de 21 dias de seu índice de medo e ganância cai abaixo de zero e começa a subir. É exatamente o que está acontecendo agora .
"Esta transição sinaliza que a pressão de venda está se esgotando e que as condições de mercado começam a se estabilizar" , afirmou a Matrixport .
Apesar deste sinal encorajador, a empresa faz questão de alertar que os preços ainda podem cair no curto prazo. A relação cíclica entre sentimento e preço sugere que o mercado está se aproximando de um ponto de inflexão, mas a dor pode não ter acabado .
🔬 O Verdict da On-Chain: O Sofrimento Ainda Não é Generalizado
Enquanto o sentimento melhora tecnicamente, os dados da CryptoQuant contam uma história de cautela. O analista Woominkyu destacou que o aSOPR (Adjusted Spent Output Profit Ratio) voltou a cair para a faixa de 0,92 - 0,94 .
Para quem não está familiarizado, o aSOPR mede se as moedas estão sendo vendidas com lucro ou prejuízo:
Acima de 1,0: Vendas com lucro (otimismo).Abaixo de 1,0: Vendas com prejuízo (capitulação ou estresse).
O patamar atual de 0,92-0,94 indica que os investidores estão realizando perdas médias de 6% a 8% em suas transações. Historicamente, essa zona esteve presente em momentos de "estresse agudo" em mercados de baixa, como em 2019 e 2023 . Apesar do estresse, a CryptoQuant ressalta que, para um fundo definitivo de ciclo, precisamos ver uma compressão ainda mais intensa deste indicador, com realização máxima de perdas . Por enquanto, o que vemos é uma "deterioração estrutural", mas não uma capitulação em massa .
📊 O Contraponto Técnico: Oversold Histórico
Em meio a este cenário pessimista, Frank Holmes, chairman da mineradora HIVE Digital, traz um contraponto técnico poderoso. Ele observou que o Bitcoin está sendo negociado a aproximadamente dois desvios padrão abaixo de sua média móvel de 20 dias. Esta é uma condição de "sobrevenda" técnica que ocorreu apenas três vezes nos últimos cinco anos .
"Historicamente, tais extremos favoreceram rebounds de curto prazo nos 20 dias de negociação subsequentes." 
Holmes mantém-se otimista no longo prazo, argumentando que os fundamentos da rede continuam sólidos, apesar da atual volatilidade e do medo do mercado .
🐉 A Estratégia do Guerreiro
Se o mercado está em pânico e os indicadores on-chain mostram estresse, mas ainda não capitulação total, como deve se posicionar o trader? A resposta pode estar na filosofia milenar de Sun Tzu:
"A suprema arte da guerra é derrotar o inimigo sem lutar." – Sun Tzu, A Arte da Guerra.
Aplicado ao mercado, isso significa que o investidor inteligente não precisa "adivinhar" o fundo exato. Ele precisa apenas reconhecer o campo de batalha e esperar o momento em que a "batalha" (a venda por pânico) termine. O "inimigo" aqui é o próprio medo. O momento de agir não é quando o medo está no auge, mas quando os primeiros sinais de estabilização (como a média móvel de 21 dias da Matrixport virando para cima) se confirmam.
Enquanto a CryptoQuant espera uma compressão maior do aSOPR e a Matrixport alerta para possíveis novas quedas, o trader paciente prepara sua liquidez. Os US$ 47,5 bilhões em stablecoins na Binance [análise anterior] são a "pólvora seca" que financiará a próxima alta. O verdadeiro estrategista não luta contra o urso; ele espera o urso se cansar e, então, ocupa o território.
🎯 Conclusão: O Olho do Furacão
O mercado está exatamente no olho do furacão. Os indicadores de sentimento estão no fundo do poço, o que tecnicamente favorece uma reversão. Os dados on-chain mostram um mercado sob estresse, mas não em colapso. Os sinais técnicos apontam para um oversold histórico.
A estratégia não é para os fracos de coração. O momento exige foco cirúrgico e paciência de mestre de guerra. Ignore o ruído, foque nos dados e prepare-se. O ponto de inflexão não é uma questão de "se", mas de "quando".
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⚠️ Disclaimer
Este relatório é baseado em fontes públicas de alta credibilidade e tem caráter informativo e educacional. Não constitui recomendação de investimento. O mercado de criptomoedas envolve riscos significativos. Faça sua própria pesquisa (DYOR).

Forse hai sentito la frase "la crypto non dorme mai" o forse dovremmo piuttosto dire "il bitcoin non dorme mai".
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Il Lavoratore Che Non Si Ferma Mai
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