Il titolo STRC di MicroStrategy scende sotto i $95, segnalando una pressione di vendita su Bitcoin
Il titolo preferenziale STRC di MicroStrategy è appena sceso sotto i $95, un livello che non vedeva da tre mesi. Non si tratta solo di un lieve calo; è un segnale diretto che il mercato richiede un rendimento più elevato, prezzando il rischio e reagendo alla più ampia vendita di criptovalute che ha portato Bitcoin a scendere a $62.000. Il meccanismo progettato per mantenere STRC vicino al suo valore nominale di $100 è sotto seria pressione.
Il calo sotto il valore nominale significa che il canale principale di MicroStrategy per raccogliere capitale per acquistare più Bitcoin sta diventando meno attraente. Emissione di nuovo titolo preferenziale a sconto significa che stanno effettivamente pagando di più per meno, e segnala al mercato che l'azienda potrebbe essere costretta a vendere Bitcoin per coprire i dividendi prima del previsto. Questo contrasta direttamente con la narrativa del 'mai vendere'.
Questa situazione è aggravata dalla recente, seppur limitata, vendita di Bitcoin da parte di MicroStrategy per finanziare i dividendi preferenziali. Anche se modesta, è la prima volta dal 2022 che vendono BTC, e aggiunge al sentimento ribassista. La struttura del capitale dell'azienda è stata costruita per un mercato in crescita di Bitcoin, e le condizioni attuali stanno mettendo a dura prova quelle assunzioni.
Con STRC che viene scambiato a un prezzo scontato, il rendimento è effettivamente più alto per gli investitori in cerca di reddito, ma comporta perdite di mark-to-market e una significativa incertezza. Questo avviene solo pochi giorni prima di un voto cruciale degli azionisti per spostare i pagamenti dei dividendi da mensili a semi-mensili, una mossa mirata a migliorare la coerenza del flusso di cassa, ma che si verifica in un momento critico.
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