#RBC elevou la raccomandazione della Vale da Settore Perform a Outperform, affermando che i ritardi nel progetto di minerale di ferro di Simandou manterranno i prezzi più alti per più tempo, posizionando la mineraria brasiliana come una delle principali beneficiarie.
La società di intermediazione ha aumentato il suo prezzo obiettivo a US$ 14,20 per ADR, rispetto a US$ 11 in precedenza.
Si prevede che il minerale di ferro si manterrà a US$ 100 per tonnellata durante il primo semestre del prossimo anno, prima di scendere a US$ 95 entro la fine del 2026. Il RBC ha anche aumentato la sua previsione a lungo termine per il minerale di ferro da US$ 75 a US$ 85, a causa dell'inflazione dei costi del settore.
Il commissioning della miniera di Simandou probabilmente affronterà sfide legate alla geologia e a un complesso sistema di infrastrutture multimodali, portando la società di intermediazione a estendere il suo periodo di rampa assunto da 30 a 48 mesi. Questo spinge più offerta nel futuro e aumenta le previsioni di prezzo medio del minerale di ferro del RBC per il 2026 al 2029 di circa il 13%.
Secondo il RBC, la Vale si distingue come chiara vincitrice in questo scenario perché i suoi prodotti di minerale di ferro ad alto contenuto, inclusi IOCJ, comanderebbero premi maggiori con meno tonnellate concorrenti che arrivano sul mercato.
La società di intermediazione ha aggiunto che la minore disponibilità di minerale con basso contenuto di allumina aumenterà anche i premi per i prodotti della Vale, portando il RBC ad aumentare le sue ipotesi di premio per il 2026 al 2029 di circa il 6%.
Previsioni di prezzi più alti si traducono in un aumento del 6% nell'EBITDA medio atteso della Vale per il 2025 al 2027, un incremento dell'11% nell'LPA e un aumento del 15% nel flusso di cassa
Con la riduzione dei pagamenti di risarcimento e la crescita dei volumi di metalli di base, il RBC prevede che il rendimento del flusso di cassa libero della Vale sarà di circa il 9% nell'anno fiscale 2026, rispetto a circa il 4% dei peer.
La società di intermediazione si aspetta anche che l'azienda completi il pagamento del debito netto di US$ 15 miliardi.
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