taxefficiency

L'attuale preoccupazione della SEC ruota attorno all'uso non convenzionale di una struttura aziendale C-Corporation (C-Corp) da parte di alcuni fondi negoziati in borsa (ETF). Tradizionalmente, gli ETF sono strutturati come fondi a capitale variabile o fondi di investimento unitario, in conformità con la Regola 6c-11 del Investment Company Act del 1940—comunemente noto come "la regola ETF." Questa regola è stata implementata per semplificare la creazione e il funzionamento degli ETF, garantendo coerenza, trasparenza e protezione degli investitori in tutto il settore.
Tuttavia, l'adozione di una struttura C-Corp da parte di questi fondi si discosta dalla norma e introduce complicazioni normative. Le C-Corp sono tipicamente utilizzate da aziende operative tradizionali, non da veicoli di investimento come gli ETF. Questa struttura può influenzare il trattamento fiscale del fondo, gli obblighi di divulgazione e il modo in cui interagisce con i partecipanti autorizzati nell'ecosistema ETF. Più importante, la SEC è preoccupata che una tale struttura possa eludere importanti salvaguardie incorporate nella Regola 6c-11, creando potenzialmente condizioni disuguali nel mercato e riducendo il livello di protezione degli investitori.