Come funziona il Grayscale Bitcoin Trust?
GBTC funge da ETF, consentendo investimenti istituzionali nel mercato primario e fornendo accesso regolamentato a Bitcoin per gli investitori al dettaglio nel mercato secondario, dove i prezzi delle azioni possono fluttuare in base alle dinamiche della domanda.
Prima di ottenere l'approvazione per un ETF Bitcoin spot, GBTC ha inizialmente operato esclusivamente nei mercati OTC; successivi battaglie normative hanno portato la SEC ad approvare la richiesta di Grayscale per trasformare il trust in un ETF. Come un ETF, le azioni GBTC sono negoziabili sia nei mercati primari che secondari, con accesso al mercato primario limitato a specifici investitori istituzionali.
I partner autorizzati che cercano di investire in GBTC possono farlo mediante l'acquisto di Bitcoin da parte di Grayscale nel mercato crypto primario e l'emissione di un numero equivalente di azioni GBTC in cambio di capitale. Queste azioni possono quindi essere vendute sul mercato azionario a investitori al dettaglio.
GBTC addebita una commissione di gestione annuale dell'1,5%, che comprende tutte le spese associate all'amministrazione e alla salvaguardia del Bitcoin sottostante. Non ci sono commissioni aggiuntive applicabili.
Operando tracciando il prezzo di Bitcoin attraverso l'indice XBX, le prestazioni di GBTC sono benchmarkate rispetto a questo indice. Mentre il trust detiene una quantità sostanziale di BTC reale, il prezzo delle azioni GBTC è destinato a rispecchiare il valore di Bitcoin detenuto per azione.
Tuttavia, le azioni GBTC sono spesso state negoziate a un significativo premio o sconto rispetto al valore reale del Bitcoin sottostante, noto come valore netto degli attivi (NAV). Vari fattori, comprese le dinamiche di offerta e domanda, il sentiment degli investitori e le condizioni di mercato, possono influenzare questa discrepanza tra il prezzo delle azioni e il NAV.
Dopo un periodo di lockup di sei mesi, gli investitori possono trattenere o vendere le loro azioni a investitori al dettaglio nel mercato secondario. Le azioni GBTC nel mercato secondario, identificate dal simbolo ticker GBTC, vengono frequentemente scambiate a un premio influenzato dalla domanda degli investitori. Ad esempio, durante significativi aumenti del valore di Bitcoin, c'è di solito una domanda elevata per le azioni GBTC,
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