Il 12 agosto, Bitcoin ha vissuto un periodo di forte volatilità, crollando inizialmente del 3,2% a 57.844 dollari in meno di un'ora prima di recuperare il 5% per raggiungere 60.700 dollari nei trenta minuti successivi. Questo improvviso movimento dei prezzi riflette l’instabilità del contesto macroeconomico, soprattutto a seguito dei commenti del governatore della Federal Reserve statunitense nel fine settimana. Questi commenti hanno anche contribuito a un’impennata del prezzo dell’oro, salito a 2.458 dollari, appena l’1% al di sotto del suo massimo storico.

Il rischio di recessione economica rappresenta la maggiore minaccia per il crollo del prezzo di Bitcoin. I trader si stanno attualmente chiedendo se Bitcoin possa testare nuovamente il minimo del 5 agosto a 49.248 dollari, specialmente quando l'interesse per le posizioni long di BTC con leva sta diminuendo e i rischi di correzione stanno aumentando sul mercato azionario globale.

Gli economisti di JPMorgan hanno aumentato la probabilità di recessione degli Stati Uniti nel 2024 al 35%, in aumento rispetto alla stima precedente del 25%. Questa revisione, secondo un rapporto di Bloomberg, è dovuta a condizioni di mercato del lavoro deboli e alla politica restrittiva della Federal Reserve. Il 10 agosto, il governatore della Fed Michelle Bowman ha dichiarato che i rischi inflazionistici persistono e che il mercato del lavoro rimane debole, riducendo la possibilità di un taglio dei tassi di interesse a settembre. Gli investitori sono attualmente ansiosi di attendere l'Indice dei prezzi alla produzione degli Stati Uniti il 13 agosto e l'Indice dei prezzi al consumo il 14 agosto, che si prevede fornirà indizi sui prossimi passi della Fed.

Per comprendere meglio la recente volatilità del prezzo di Bitcoin, è importante analizzare il mercato dei futures Bitcoin. I contratti futures mensili di BTC hanno costi intrinseci a causa della lunga durata di pagamento, con i venditori che di solito richiedono un premio annuale dal 5% al 10% per compensare.

Il premio annuale per i futures Bitcoin è sceso al 6% il 12 agosto, in diminuzione dal 9% dell'11 agosto quando Bitcoin ha testato nuovamente il supporto a 58.000 dollari. Anche se questo livello rimane nell'intervallo neutro, indica che la domanda di leva da parte degli acquirenti non è alta—una tendenza che dura dal 30 luglio, l'ultima volta che il premio ha superato il 10%.

Per valutare se questo cambiamento psicologico sia isolato dal mercato dei futures, è utile esaminare il mercato delle opzioni Bitcoin. L'indice delta skew, che indica il sentiment di mercato, è rimasto stabile nell'ultima settimana, segnalando che non ci sono state squilibri significativi nei prezzi delle opzioni put (vendita) e call (acquisto). Anche se i prezzi sono diminuiti di recente, non ci sono segnali di stress e il mercato rimane neutro.

Una spiegazione per questo sentiment neutro potrebbe essere la riduzione della leva eccessiva sul mercato. La recente volatilità potrebbe ridurre la domanda di leva, con entrambe le parti, acquirenti e venditori, che devono affrontare liquidazioni totali di 634 milioni di dollari nei contratti futures BTC. Tuttavia, questo non spiega completamente il motivo per cui i contratti futures Bitcoin aperti rimangono a 28,8 miliardi di dollari.

La ragione più probabile per l'attuale sentiment è l'aumento delle strategie di "cash and carry", in cui i trader partecipano ad attività di reddito fisso per catturare il premio futuro, rendendo la direzione del mercato irrilevante. Ciò indica che i prodotti derivati Bitcoin stanno diventando meno dipendenti dalle transazioni al dettaglio, con CME che emerge come leader con il 29% di quota di mercato. Anche con la volatilità dei prezzi in corso, non ci sono segnali chiari che i trader stiano diventando pessimisti o che liquidazioni eccessive possano portare a un calo significativo a 52.000 dollari.

#MarketDownturn #Write2Win #riskofmeme #tradecoinhtx