Il dollaro USA, a lungo celebrato come il fondamento della finanza globale, sta affrontando sfide senza precedenti mentre la Federal Reserve (Fed) continua a navigare in un paesaggio monetario pericoloso. In mezzo a una volatilità economica globale, tendenze di de-dollarizzazione e pressioni finanziarie interne, molti si chiedono: potrebbe essere questo la fine della dominanza del dollaro? Ecco uno sguardo approfondito al ruolo della Fed in questo scenario in evoluzione e al possibile epilogo per il dollaro.

Il Gioco della Fed: Camminare sul filo tra Inflazione e Recessione

A seguito della pandemia di COVID-19, la Fed ha intrapreso politiche monetarie aggressive, inclusi acquisti di obbligazioni senza precedenti e tassi d'interesse quasi zero, per stabilizzare l'economia. Tuttavia, queste misure hanno contribuito a pressioni inflazionistiche che sono aumentate nel 2022-2023. Per combattere l'inflazione, la Fed ha implementato una serie di aumenti dei tassi d'interesse, che hanno aiutato a raffreddare l'inflazione ma hanno anche sollevato preoccupazioni riguardo a un possibile soffocamento della crescita economica.

La banca centrale ora affronta un atto di bilanciamento. Tassi d'interesse più elevati possono sopprimere l'inflazione ma rischiano di innescare una recessione. D'altra parte, allentare troppo presto la politica monetaria potrebbe riaccendere l'inflazione. Recenti indicazioni suggeriscono che la Fed potrebbe adottare politiche più prudenti, specialmente con la crescita globale in rallentamento e le tensioni geopolitiche in aumento.

La Dominanza Globale del Dollaro Sta Svaporando?

Un altro fattore che pesa è il panorama geopolitico. L'ascesa dei BRICS (Brasile, Russia, India, Cina e Sudafrica) e la spinta di diversi paesi a ridurre la dipendenza dal dollaro USA nel commercio globale minacciano lo status di valuta di riserva del greenback. Queste alleanze, insieme alla diversificazione globale delle riserve in altre valute come l'euro e lo yuan, stanno gradualmente erodendo la supremazia del dollaro.

Sebbene il dollaro rappresenti ancora il 60% delle riserve globali, questo numero è lentamente in diminuzione. Paesi come l'Arabia Saudita, un attore chiave nel sistema del petrodollaro, stanno esplorando alternative, indebolendo ulteriormente la presa del dollaro sul commercio globale.

Il Rigoroso Inasprimento Quantitativo della Fed: Il Destino Inevitabile?

Ad aggiungere incertezza c'è il programma di inasprimento quantitativo (QT) della Fed in corso, che comporta la vendita di attivi acquistati durante lo stimolo dell'era COVID. Questa riduzione della liquidità potrebbe causare un effetto a catena nei mercati globali, inasprendo le condizioni finanziarie e rallentando la crescita economica. Combinato con gli aumenti dei tassi della Fed, questo crea un ambiente difficile per le economie domestiche e internazionali dipendenti dalla liquidità del dollaro USA.

Conclusione: Un Futuro Incerto

Il futuro del dollaro è in bilico, influenzato dalle decisioni di politica monetaria della Fed, dai cambiamenti economici globali e dalle tensioni geopolitiche. Anche se il crollo del dollaro potrebbe non essere imminente, la sua dominanza è messa alla prova come mai prima d'ora. Se la Fed riuscirà a navigare con successo in queste acque turbolente senza innescare una grande crisi rimane da vedere.

Nel frattempo, investitori e governi stanno attentamente osservando le mosse della Fed e si stanno preparando per un futuro in cui il dollaro potrebbe non essere più l'unico gioco in città.$USDC