Il dimezzamento di Bitcoin, il massimo storico e la stagione degli altcoin: la ricetta per un rialzo, o no? In primo luogo, il dimezzamento di Bitcoin riduce il suo tasso di emissione, il che provoca scarsità di offerta. Dopo ciò, BTC si impenna verso i suoi massimi storici e viene seguito da un'orda di altcoin pompati da investitori che preferiscono rendimenti più alti, sebbene più rischiosi. La stagione degli altcoin è quindi a pieno regime. Bitcoin ha avuto il suo più recente dimezzamento a maggio di quest'anno e subito dopo ha superato la soglia dei 100.000 dollari: una pietra miliare storica. Eppure, il mercato degli altcoin sta sanguinando. Dove è il solito rialzo? La ricetta d'oro è rotta? L'afflusso di capitale istituzionale e la stretta di liquidità dovuta ai tassi di interesse elevati, insieme all'interpretazione positiva ma audace di Trump sulle criptovalute, hanno reso una cosa certa: questo ciclo sarà diverso da qualsiasi altro che abbiamo visto prima.
In che modo questo ciclo è diverso?
Ogni ciclo ha quattro fasi: accumulazione, markup, distribuzione e markdown. Anche se il meccanismo dietro queste fasi è ben noto, temporizzare il mercato è una delle abilità più ricercate. Provi a prevedere quando entriamo in una data fase per strategizzare le tue operazioni. Tuttavia, anche se i cicli seguono un modello prevedibile, non dobbiamo dimenticare il contesto di mercato più ampio - e le criptovalute hanno visto molto nell'ultimo anno.
Capitale Istituzionale
La crescente presenza di investitori istituzionali nel mercato di Bitcoin ha rimodellato le sue dinamiche. Dopo aver preso il 7° posto come il più grande asset al mondo, Bitcoin è diventato una nuova scelta di asset per le istituzioni, supportato dall'emergere e dalla crescita degli ETF crypto. Il loro maggiore coinvolgimento porta spesso a una maggiore stabilità dei prezzi. Tuttavia, per gli altcoin, potrebbe non essere una buona notizia. Dopotutto, le fluttuazioni e le grandi correzioni reindirizzano il flusso di capitale verso gli altcoin. Meno volatilità significa minori rendimenti che potrebbero tornare nel mercato degli altcoin.
Quest'anno è stato speciale. Il lancio degli ETF Bitcoin spot ha portato un significativo afflusso di capitali dalla finanza tradizionale nel mercato delle criptovalute. Gli afflussi istituzionali in questi ETF hanno innescato uno shock dell'offerta di Bitcoin, rafforzando la sua dominanza. La domanda di Bitcoin causata dagli ETF influenza direttamente la dominanza di Bitcoin, attualmente intorno al 56%, una metrica significativa spesso trascurata dai trader alle prime armi. Misura la quota di mercato di BTC rispetto agli altcoin, offrendo spunti su se ci troviamo in una stagione di Bitcoin (BTC sovraperforma) o in una stagione di altcoin (gli altcoin sovraperformano). Cosa significa una forte dominanza di BTC con un prezzo di Bitcoin stabile? Dumping di altcoin. E in questo ciclo, gli ETF Bitcoin spot hanno prolungato la dominanza di Bitcoin. Questa nuova variabile era assente nei precedenti rialzi e renderà la stagione degli altcoin del 2025 indiscutibilmente unica.
Macro: Liquidità e Regolamenti
Se chiedi a qualsiasi dirigente finanziario qual è la metrica finanziaria più importante, ti dirà che è la liquidità. Nel 2023 e 2024, i tassi di interesse statunitensi sono aumentati a uno dei numeri più alti da molto tempo. Anche se è sceso dal 5,25% di un anno fa al 4,19% attuale, è comunque un rendimento relativamente attraente per un'attività priva di rischio. D'altra parte, il taglio dei tassi di interesse spesso alimenta i rialzi delle criptovalute per una ragione molto semplice: creano un ambiente favorevole per le attività più rischiose per prosperare. Dopotutto, il debito governativo privo di rischio con un rendimento dello 0,11%, come nel 2021, è attraente quanto perdere il tuo capitale a causa dell'inflazione. Tassi bassi equivalgono a prestiti più economici e liquidità aumentata, che, a sua volta, spinge gli investitori a parcheggiare il loro denaro per rendimenti più alti. Dove? Sì, hai indovinato. Cripto.
La vittoria dell'amministrazione Trump negli Stati Uniti ha sicuramente scosso il mondo delle criptovalute. Il Bitcoin Act ha suscitato un vivace dibattito nei circoli crypto e non crypto. Se approvato, la legislazione del Senato richiederebbe al Tesoro e alla Federal Reserve di acquistare 200.000 bitcoin all'anno nell'arco di cinque anni per accumulare un milione di bitcoin. In altre parole: circa il 5% dell'offerta globale. Non è necessario dire che regolamenti pro-crypto sono un passo molto significativo per l'adozione diffusa degli asset crypto, e la posizione di Trump ha dimostrato di accendere un sentimento positivo, con BTC che ha raggiunto il suo ATH poco dopo che il futuro Presidente ha confermato i suoi piani per creare una riserva federale di BTC.
Con BTC che mantiene la sua dominanza, tassi di interesse elevati e regolamenti pro-crypto negli Stati Uniti, dovremmo aspettarci un superciclo degli altcoin nel 2025? Questa è una domanda da miliardi di dollari.
Se la storia ci ha insegnato qualcosa, è che i pump degli altcoin seguono spesso i movimenti principali di Bitcoin. Tuttavia, stimare quanto grandi saranno quei movimenti di prezzo - o esattamente quanto tempo dopo i nuovi massimi storici di Bitcoin gli altcoin saliranno - è impossibile. David Siemer, CEO di Wave Digital Assets, dice: "Non penso che vedremo una stagione degli altcoin così drammatica come nel 2021 nel prossimo futuro, il che significa che la dominanza di BTC scenderà sotto il 40%. Ma vedremo un enorme aumento dei valori degli altcoin mentre BTC continua a salire." Siemer aggiunge poi che "per gli alts per esplodere come nel 2021 rispetto a BTC, l'uso (adozione) e il valore (cattura dei ricavi) degli altcoin devono aumentare di molti ordini di grandezza", sottolineando che potrebbe succedere in almeno 3 anni. Ma una volta che inizia, la stagione degli altcoin stessa può essere facilmente riconosciuta grazie ad alcuni segnali piuttosto rialzisti:
Crescita rapida dei prezzi con gli altcoin che sovraperformano Bitcoin, specialmente gli altcoin a grande capitalizzazione. Molteplici narrazioni guidano questa crescita, non limitate a singole tendenze.
La dominanza degli altcoin cresce come durante la stagione degli altcoin di maggio 2021. Queste monete hanno guadagnato terreno significativo nel mercato, con la capitalizzazione di mercato combinata dei primi 100 altcoin che ha raggiunto 1,3x di Bitcoin.
Il sentimento guidato dal FOMO, i volumi di trading elevati e gli investitori a rischio stanno alimentando la pressione d'acquisto, così come il momentum dei prezzi.
Cane Island Digital Research ha condiviso nelle sue scoperte su "Proof of Altseason" riguardo alla stagionalità dei rialzi degli altcoin, mostrando ETH come proxy per gli altcoin per vivere un mercato rialzista. Inoltre, menziona un modello ripetuto del periodo di altseason da gennaio a maggio.
Sovraperformance della Narrazione
Sebbene la prossima stagione degli altcoin possa differire significativamente da ciò a cui siamo abituati, alcuni settori hanno assicurato il loro posto nello spazio crypto. Dopo che il token $VIRTUAL ha sperimentato un pump del 24908,4% (ossia 249x), è sicuro dire che siamo entrati in un nuovo livello di dominanza narrativa. Mentre i memecoin potrebbero superare settori come beni del mondo reale o AI, gli agenti AI sono in una lega a sé, spesso considerati la forza trainante del prossimo superciclo.
L'Intelligenza Artificiale è ancora al top del suo gioco, e con i progressi degli agenti AI, l'economia AI on-chain ha guadagnato una grande fetta di attenzione, raggiungendo il suo picco al 50% nel 2024, secondo Kaito AI. Questa tendenza probabilmente seguirà nel 2025, guidata dalla domanda senza precedenti per #AIservices
L'adozione istituzionale, accesa da grandi nomi come BlackRock, ha anche impattato settori come i beni del mondo reale, legittimando la tokenizzazione come componente fondamentale del mondo crypto. Mentre la maggior parte dell'attenzione è rivolta all'AI e agli agenti AI, la finanza tradizionale sta esplorando la tokenizzazione come opzione commerciale praticabile, con grandi banche come J.P. Morgan e Goldman Sachs che cercano di interrompere il mercato finanziario.
Come Prepararsi per la Stagione degli Altcoin?
Mentre entriamo nel 2025, dobbiamo tenere a mente diverse cose prima della stagione degli altcoin. Prima di tutto, la dominanza di Bitcoin è tua amica, quindi usala saggiamente per temporizzare le tue operazioni. Siti web come BlockchainCenter.net possono aiutarti a valutare se siamo in una stagione di altcoin o di Bitcoin. Ciò che è importante tenere a mente è:
ALTRO PER TE
Non Cliccare Due Volte—Nuova Allerta di Hackeraggio per Chrome, Edge, Safari
Allerta Critica ‘Rising Risk’—Cambia Subito la Password del Tuo Router
Indizi e Risposte del NYT Mini per Domenica 5 Gennaio
Le criptovalute sono largamente guidate dal sentimento, quindi cerca movimenti normativi, tendenze macroeconomiche o narrazioni native delle criptovalute (DeFi, agenti AI, memecoin).
Non tutti gli altcoin seguiranno le dinamiche del prezzo di BTC. Storicamente, i progetti con fondamentali solidi o quelli allineati con narrazioni emergenti, come i progetti AI, performano meglio. Ma attieniti alla qualità anziché alla quantità e concentra l'attenzione su progetti con fondamentali solidi, team attivi e, idealmente, un prodotto che si adatti al mercato che entusiasma una grande comunità.
Le correzioni sono sane. Segnalano consolidamento e consentono agli investitori di entrare in posizioni prima della prossima fase rialzista. Le stagioni degli altcoin si verificano spesso nelle fasi finali di un rialzo. Sii paziente.
Stagione degli Altcoin 2025
Il mercato delle criptovalute è in fase di maturazione. Ogni ciclo è un trampolino di lancio e dovrebbe essere considerato una lezione di apprendimento. Mentre i memecoin stanno ancora raccogliendo i loro frutti, nuove narrazioni stanno diventando sempre più influenti. Ma qui c'è la parte più interessante: le narrazioni che sono di tendenza in questo momento, come gli agenti AI, non sono solo tendenze passeggere. Per di più, ora affrontiamo un impatto maggiore da macro e adozione istituzionale rispetto a qualsiasi precedente rialzo. Significa che dovremmo aspettarci dinamiche di altcoin diverse questa volta? In una certa misura. Non dovremmo seguire ciecamente il modello degli anni precedenti, neppure. La domanda non è se la stagione degli altcoin accadrà - è quando e come differente.