#USBitcoinReserves Secondo gli strateghi di Citi Research, storicamente le azioni sono state il principale motore macroeconomico per i prezzi delle criptovalute, ma si prevede che questa correlazione diminuirà con la maturazione del mercato delle criptovalute.
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La natura speculativa delle criptovalute, in particolare negli eventi "risk-off", può portare a correlazioni elevate con gli asset rischiosi. Tuttavia, gli strateghi prevedono che un regime normativo più trasparente negli Stati Uniti contribuirà a movimenti dei prezzi delle criptovalute più idiosincratici. Nonostante un aumento nel 2024, è probabile che la volatilità a lungo termine continui a diminuire man mano che l'integrazione nei portafogli diventa più diffusa e aumenta l'adozione istituzionale", hanno affermato gli strateghi guidati da Alex Saunders in un rapporto di lunedì.
Il rapporto sottolinea inoltre che le criptovalute sono state l'unica classe di attività ad aumentare la capitalizzazione di mercato in percentuale rispetto alle azioni statunitensi nel corso del 2024.
Citi suggerisce che la correlazione tra criptovalute e oro è fondamentale da osservare in quanto potrebbe indicare il potenziale di Bitcoin come riserva di valore, sebbene ritenga che il termine "oro digitale" non sia ancora del tutto appropriato a causa dell'attuale correlazione tra tecnologia e azioni di Bitcoin e della sua elevata volatilità.
"La domanda di Bitcoin è molto più guidata dalla speculazione e dall'ottimismo per l'adozione della blockchain, e la sua volatilità rimane piuttosto elevata rispetto ad altri asset finanziari tradizionali", aggiunge il rapporto.
La banca nota inoltre che gli exchange-traded fund (ETF) spot crypto hanno attirato un notevole interesse nel loro primo anno, generando rendimenti. Si prevede che questa tendenza persisterà, soprattutto con la chiarezza normativa e un'adozione più ampia, che potrebbe portare a una diminuzione delle correlazioni macro. È probabile che gli investitori istituzionali aumenteranno il loro coinvolgimento sulla scia di normative più chiare.
In termini di gestione del portafoglio, Citi ha scoperto che includere Bitcoin potrebbe storicamente migliorare i rendimenti, sebbene con una maggiore volatilità. La loro analisi Black-Litterman ha indicato che i rendimenti annuali attesi dell'8-15% si allineano con allocazioni Bitcoin dell'1-5% nei portafogli multi-asset.
La società di Wall Street ha anche osservato che Bitcoin ed Ethereum condividono attualmente esposizioni al rischio macroeconomico simili, ma potrebbero divergere in futuro a causa dei loro diversi casi d'uso.
Citi consiglia filtri basati sui prezzi e strategie di ribilanciamento, come medie mobili e aggiustamenti trimestrali, per aiutare a gestire la volatilità del portafoglio.
Infine, gli strateghi hanno riconosciuto che né le criptovalute né le azioni hanno rappresentato una protezione efficace contro l'inflazione, ma che le strategie che seguono i trend potrebbero comunque rivelarsi valide, dato l'interesse speculativo per le criptovalute.