L'evento di crisi di USDD non è stato così eclatante come quello di altre stablecoin algoritmiche (come UST e LUNA), ma i suoi problemi di stabilità hanno effettivamente attirato l'attenzione durante i periodi di instabilità del mercato delle criptovalute. Ecco alcuni contesti sull'evento di crisi di USDD e le relative crisi:

1. Rischi intrinseci delle stablecoin algoritmiche

USDD, come stablecoin algoritmica, è simile a UST di Terra, la cui stabilità dipende da algoritmi piuttosto che da riserve di asset. Anche se USDD utilizza TRX (il token nativo di TRON) come supporto, in caso di forti fluttuazioni di mercato, il meccanismo algoritmico potrebbe non essere in grado di regolare tempestivamente la quantità di offerta, causando così fluttuazioni di prezzo.

2. Prima crisi di USDD (maggio 2023)

All'inizio di maggio, il mercato delle criptovalute ha subito un forte calo. Molte stablecoin (come USDT, USDC, ecc.) hanno mostrato fluttuazioni di prezzo ridotte, ma poiché USDD dipende da TRX come principale supporto di valore, il calo del prezzo di TRX ha influenzato direttamente la stabilità di USDD.

TRX a maggio 2023 ha superato temporaneamente il supporto di prezzo, portando USDD a scendere sotto 1 dollaro in alcune transazioni, con un minimo di circa 0,98 dollari.

A causa del sentiment di mercato negativo e del meccanismo decentralizzato di USDD che non riesce a regolare tempestivamente l'offerta e la domanda, le fluttuazioni di prezzo di USDD hanno sollevato dubbi sulla sua stabilità e sul meccanismo algoritmico.

3. Malfunzionamento dell'algoritmo e reazione del mercato

In mezzo a panico di mercato e crisi di liquidità, USDD ha affrontato una situazione simile a quella della crisi di UST. Sebbene la Fondazione TRON abbia adottato misure urgenti, incluso il riacquisto massiccio di TRX per sostenere USDD, l'assenza di riserve in valuta fiat e la volatilità intrinseca di TRX hanno avuto un impatto significativo sulla stabilità di USDD. Questa situazione ha suscitato preoccupazioni tra molti utenti e investitori detentori di USDD riguardo alla stabilità a lungo termine.

Nel giugno 2023, la crescita della capitalizzazione di mercato di USDD ha iniziato a rallentare, e la fiducia di alcune borse decentralizzate (DEX) e protocolli DeFi in USDD è diminuita, portandoli a ridurre o sospendere il suo utilizzo.

Una parte dei fondi è uscita da USDD, con gli investitori che si sono rivolti a stablecoin tradizionali più stabili come USDC o USDT. Poiché USDD manca di un adeguato meccanismo di controllo del rischio, questa crisi di liquidità ha amplificato ulteriormente le domande del mercato sulla sua stabilità.

4. Intensificazione dei problemi legati a TRX

La stretta relazione tra USDD e TRX fa sì che il rischio di USDD sia direttamente collegato alla performance di mercato di TRX. Mentre il prezzo di USDD fluttua, anche TRX affronta pressioni di vendita. Questa dipendenza reciproca rende difficile per il mercato avere fiducia nella stabilità di USDD, specialmente in un contesto di ribasso del prezzo di TRX, dove la stabilità del prezzo di USDD appare ancora più fragile.

Nel luglio 2023, la Fondazione TRON ha pubblicato una dichiarazione in cui afferma che continueranno a mantenere la stabilità attraverso il potenziamento del meccanismo di riacquisto di USDD, ma questa mossa non ha risolto completamente il problema di fiducia del mercato.

5. Uscita di capitali e aggiustamenti successivi di USDD

Per far fronte alla volatilità di USDD, la Fondazione TRON ha adottato due misure principali:

Aumentare la trasparenza del mercato: TRON ha pubblicato un rapporto dettagliato sul supporto dei fondi USDD e sul meccanismo di riacquisto, con l'intento di aumentare la fiducia nel mercato.

Espandere il supporto cross-chain: Per migliorare la liquidità di USDD, TRON sta cercando di aumentare il supporto cross-chain, rendendolo utilizzabile su diverse blockchain e ampliando gli scenari di applicazione del mercato.

Sebbene queste misure abbiano guadagnato un po' di tempo per USDD, i problemi fondamentali che affrontano le stablecoin algoritmiche rimangono: in condizioni di mercato estreme, i meccanismi di stabilità basati su algoritmi spesso faticano a far fronte a crisi di liquidità e a fluttuazioni di mercato su larga scala.

6. Recupero dopo la crisi

L'evento di crisi di USDD non è crollato completamente come UST, ma ha fatto riflettere nuovamente sulle limitazioni delle stablecoin algoritmiche. La crisi di USDD dimostra che, anche all'interno di un ecosistema relativamente chiuso, le stablecoin che si basano su TRX come supporto affrontano rischi, soprattutto in caso di deterioramento del sentiment di mercato.

Tuttavia, dato che USDD non ha causato un crollo di mercato su larga scala come UST, la sua volatilità è relativamente contenuta e la Fondazione TRON ha adottato misure di recupero piuttosto attive, quindi attualmente continua a operare nel mercato. La possibilità che USDD possa stabilizzarsi in futuro dipende in larga misura dall'aggiustamento del suo meccanismo algoritmico e dal ripristino della fiducia del mercato.

Nota: Anche se l'evento di crisi di USDD non ha portato a un completo crollo, ha comunque rivelato alcuni rischi chiave nel contesto del meccanismo delle stablecoin algoritmiche e delle fluttuazioni del sentiment di mercato. Anche se Sun Yuchen e la Fondazione TRON continuano a lavorare per riportare USDD alla stabilità, essa affronta ancora sfide significative nel mercato, specialmente a causa della sua eccessiva correlazione con TRX, che potrebbe rappresentare un punto di rischio futuro.