L'investimento in capitale di rischio nel settore crypto è sceso a livelli che ricordano il mercato orso del 2023, segnalando un cambiamento nelle strategie di finanziamento. A differenza degli anni precedenti, in cui il lancio di progetti sostenuti da VC dominava, il capitale ora fluisce attraverso accordi privati. Il finanziamento totale di febbraio è destinato a scendere sotto i 500 milioni di dollari, a meno che un grande investimento dell'ultimo minuto non cambi il panorama. Mentre dicembre 2024 ha visto un aumento dell'attività VC, ponendo alte aspettative per il 2025, il momento si è da allora affievolito. L'interesse degli investitori nel modello tradizionale sostenuto da VC ha faticato a riprendersi, riflettendo cambiamenti più ampi nel settore.

Dati recenti suggeriscono un modesto aumento nel numero di round di finanziamento entro la fine del mese, con circa 132 accordi che assicurano 795 milioni di dollari in investimenti, segnando un calo del 30% rispetto ai picchi precedenti. Uno dei più grandi round delle ultime settimane è stata la raccolta di 14 milioni di dollari di Reservoir. Il calo del finanziamento evidenzia anche un cambiamento nelle narrazioni di mercato, con gli investitori che danno priorità all'infrastruttura blockchain, al DeFi e ai progetti basati su servizi. I round seed continuano a rappresentare circa il 30% degli accordi, con la maggior parte che sicura tra 1 milione e 3 milioni di dollari. Tuttavia, il numero totale di accordi sostenuti da VC rimane significativamente più basso, con febbraio che registra solo 92, un numero non visto dai periodi peggiori del 2023.

Un'altra tendenza notevole è il declino del dominio delle VC statunitensi negli investimenti crypto. Nonostante la narrativa "Made in USA" stia guadagnando terreno, le società statunitensi sono rimaste indietro nei round di finanziamento non divulgati. Mentre il paese ha assicurato 67 accordi il mese scorso, per un totale di oltre 8,1 miliardi di dollari, i round di finanziamento privati a livello globale hanno superato i 10 miliardi di dollari. Questo cambiamento sfida le aspettative di un anno di forte crescita per il finanziamento crypto nel 2025, che era previsto attrarre fino a 18 miliardi di dollari di nuovo capitale. Il recente rallentamento si allinea anche con il calo delle performance di mercato, poiché il balzo dei prezzi crypto di dicembre è stato accompagnato da un aumento degli investimenti VC, solo per vedere il finanziamento ritirarsi quando Bitcoin e gli altcoin hanno perso slancio.

La tendenza generale indica che i fondi crypto stanno diventando sempre più selettivi, con molte grandi società di investimento che faticano a pareggiare i conti. A febbraio 2025, solo Coinbase Ventures rimane vicino alla redditività, mentre altri fondi interni riportano perdite cumulative risalenti a metà 2024. Il prolungato calo dei prezzi degli altcoin e la fatica degli investitori derivante dagli sbloccaggi dei token hanno ulteriormente messo sotto pressione il mercato. Di conseguenza, nuovi progetti stanno esaminando metodi di finanziamento alternativi, tra cui airdrop, vendite di token più piccoli e persino potenziali IPO, mentre il modello tradizionale sostenuto da VC perde il suo fascino.

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