A partire da oggi, 19 marzo 2025, il Comitato Federale per il Mercato Aperto (FOMC) ha concluso il suo ultimo incontro, che si è tenuto tra il 18 e il 19 marzo. Ecco un riepilogo della risoluzione basata sulle informazioni più attuali disponibili:
Tassi di Interesse: Il FOMC ha deciso di mantenere il range obiettivo dei tassi dei fondi federali al 4,25%–4,50%, segnando il secondo incontro consecutivo senza cambiamenti. Questa decisione è in linea con le aspettative di mercato e riflette una posizione cauta e dipendente dai dati in mezzo a incertezze economiche.
Proiezioni Economiche: Il comitato ha rilasciato previsioni aggiornate nel suo Sommario delle Proiezioni Economiche (SEP). Notabilmente, ha abbassato la sua proiezione mediana di crescita del PIL reale per il 2025, segnalando una visione più pessimistica sull'espansione economica. Al contrario, ha aumentato le sue prospettive di inflazione, indicando pressioni sui prezzi più persistenti rispetto a quanto precedentemente previsto. Il "dot plot" ha mostrato un'aspettativa mediana di due tagli dei tassi di 25 punti base (per un totale di 50 punti base) entro la fine del 2025, invariata rispetto alla previsione di dicembre 2024, sebbene quattro funzionari ora prevedano nessun taglio, suggerendo una inclinazione da falco tra alcuni membri.
Posizione di Politica: La dichiarazione del FOMC ha enfatizzato che i rischi per il suo mandato duale—massima occupazione e stabilità dei prezzi—rimangono bilanciati. Tuttavia, il presidente della Fed Jerome Powell, nella successiva conferenza stampa, ha evidenziato l'“incertezza insolitamente elevata” a causa di nuove manovre politiche sotto l'amministrazione Trump, come dazi, che potrebbero influenzare la crescita e l'inflazione. Il comitato ha ribadito il suo impegno a monitorare attentamente i dati in arrivo, lasciando flessibilità per futuri aggiustamenti.
Rigoroso Quantitativo (QT): La Fed ha segnalato che la riduzione del suo bilancio (QT) continuerà, sebbene a un ritmo più lento, fornendo un certo supporto alla liquidità senza invertire la sua posizione di inasprimento.
Implicazioni di Mercato: La risoluzione è stata interpretata come leggermente accomodante nel tono a causa del riconoscimento di una crescita più debole, ma la proiezione invariata dei tagli dei tassi e la previsione di inflazione più alta suggeriscono una preoccupazione stagflazionistica—dove la crescita rallenta ma l'inflazione persiste—senza una corrispondente risposta di allentamento.
Questa risoluzione riflette l'attuale approccio attendista della Fed, bilanciando un mercato del lavoro solido e un'inflazione moderata contro rischi emergenti come i cambiamenti nella politica commerciale.