Venerdì, all'avvio del processo di regolamentazione delle criptovalute da parte della SEC, sono emersi segnali che indicano che anche gli scettici nei confronti delle criptovalute hanno iniziato ad accettare l'idea di un regime normativo su misura.
Perché è importante: l'autorità di regolamentazione dei titoli degli Stati Uniti ha resistito per anni alle richieste di elaborare regole adatte allo scopo per il settore delle criptovalute. Ora le cose stanno cambiando.
Cosa stanno dicendo: Anche se tutti fossero d'accordo sul fatto che tutte le risorse digitali sono
titoli (e non lo fanno), che lascia ancora molto a valle
domande, ha osservato Collins Belton, socio amministratore, presso Brookwood P.C.,
durante la prima tavola rotonda pubblica della Securities and Exchange Commission
ospitato dalla task force sulle criptovalute dell'agenzia.
Una delle criptovalute
gli scettici del panel, Lee Reiners della Duke University, sembravano concordare —
almeno in parte. Ad esempio, ha osservato che le risorse digitali hanno bisogno
linee guida di divulgazione sensate."Non credo che sia
controverso suggerire che le informazioni di un investitore in una criptovaluta
l'asset che vorrebbe è semplicemente fondamentalmente diverso dalle informazioni che un
"Un investitore in azioni Apple vorrebbe", ha ammesso Reiners.
Sì, ma: venerdì
la discussione ha anche evidenziato le sfide che la SEC dovrà affrontare nella creazione
regole per governare migliaia di beni con vari elementi distintivi
caratteristiche.
Il primo ostacolo è risolvere il problema principale
questione di quali asset digitali l'agenzia dovrebbe richiedere per ottenere
registrato in primo luogo.
Il quadro generale: la grande questione posta al panel era se la giurisdizione della SEC riguardi la transazione (il momento in cui una cosa cambia proprietario) o la cosa in sé.
"La domanda più importante è: abbiamo una transazione su titoli o un titolo esente?" ha affermato Belton.
Questo
ha significato che le vendite iniziali di nuovi token sono state condotte in
privato (la transazione), senza divulgazioni strutturate, e quindi
Questi token (la cosa) sono stati successivamente scambiati sui mercati secondari, ha spiegato Lewis Cohen, avvocato presso CahillNXT.
Migliaia di token
Anche
se la domanda è semplice se le risorse digitali siano
titoli o meno, questo continua a nascondere la diversità del mercato,
ha affermato Miles Jennings, consulente generale della società di investimenti A16Z Crypto.
Bitcoin
è l'unica risorsa digitale che nessuno considera una sicurezza. Nessuno
lo controlla. È completamente decentralizzato. Nessuna azienda può in modo decisivo
farne aumentare o diminuire il valore, ha sottolineato Jennings.
Nel frattempo il fallito exchange di criptovalute FTX
ha creato il proprio asset digitale, FTT, che è andato molto vicino allo zero quando FTX
fallì. Gli investitori sapevano che il suo valore dipendeva interamente da quella società.Questi due asset non sono affatto la stessa cosa.
L'altro lato: "Allora
come si determina quando queste dimensioni sono sufficientemente
sufficientemente decentralizzato da garantire che i profitti non provengano dagli sforzi di
altri?" chiese Reiners.
"Penso solo che, ripeto, sia un compito del tutto inutile che qualsiasi agenzia tenti di portare a termine."
Invece, secondo lui, bisognerebbe lasciare la questione ai tribunali.
Cosa stiamo osservando: probabilmente sarà un processo lungo, ma alla fine la task force presenterà una proposta all'intera commissione.
Se la proposta verrà approvata, tutti i cittadini avranno la possibilità di esprimere il loro parere.
Nel frattempo, il Congresso si è occupato delle stesse questioni.