#SECGuidance
La SEC regola le criptovalute come titoli se soddisfano il **Test di Howey**: un investimento in un'impresa comune con aspettative di profitto dagli sforzi di altri. Bitcoin ed Ether di solito non sono titoli, ma molti token ICO e stable coin lo sono, richiedendo registrazione o esenzioni dalla SEC. Gli emittenti devono divulgare rischi, dettagli aziendali e dati finanziari per proteggere gli investitori. Il rischio di non conformità comporta l'applicazione di sanzioni, con 26 azioni relative alle criptovalute nel 2023 mirate a frodi e offerte non registrate (ad es., Ripple, Kraken). Le piattaforme che scambiano titoli cripto devono registrarsi come broker-dealer o borse. Le recenti linee guida del 2025 chiariscono le divulgazioni delle stable coin e sottolineano i controlli di custodia e i dati finanziari auditati. La SEC avverte della volatilità delle criptovalute e dei rischi di frode, esortando a robuste protezioni per gli investitori. Mentre i critici cercano regole più chiare, la SEC applica le leggi esistenti, sebbene un'amministrazione favorevole alle criptovalute possa modificare le priorità.
